150億元是否屬高位接盤？鋼鐵行業回暖預期走強

元旦剛過，全球礦石市場一片飄紅，創下最近4個月最高漲幅。作為礦石消耗大戶，武鋼反而為漲價而振奮。

昨日武鋼透露，今年靠其海外掌握的礦山，能運回中國1500萬噸礦石。“這讓我們的冶煉成本變得可控。”

在此之前的兩個月，武鋼股份發布公告：150億元收購武鋼集團持有的232億噸全球礦石儲量，比武鋼集團購買這些礦山時“溢價”61億元。至此，曾經被業界爭議4年的“洋礦主”武鋼，其海外投資因此得以正名。

4年變身鋼鐵世界最大礦石商

150億元是否屬高位接盤？鋼鐵行業回暖預期走強　　

2008年以前，武鋼礦石自給率只有16%。而到2016年，這個數字可以變成100%，一年自給6000萬噸。

新資源靠海外兼并。

2008年金融危機爆發，武鋼率先出手，海外一折抄底國際礦山。此后，連續拿下加拿大、澳大利亞、利比里亞等多國7大項目，手握232億噸礦石資源，成為全球鋼鐵企業中最大的礦石商。

2010年，202萬噸海外自有礦山的優質鐵精礦運抵青山；2011年運回707萬噸，武鋼礦石依賴度大幅降低。

不過，“走出去”不開鋼鐵廠，而是專攻礦石資源，武鋼這種“不務正業”的辦法引起了業內人士的爭論。而且，最近2年，由于全球需求乏力，鋼鐵價格一跌再跌，帶動礦石價格增長低于預期，武鋼到海外的礦石投資，再次引發業界質疑：武鋼爭來的到底是資源，還是包袱？

數據顯示，礦石的超前布局在鋼鐵寒潮時表現相當給力。2011年武鋼35億元利潤，鐵礦石的收益占比較大。而此次，武鋼股份以150億元“接盤”海外礦石，超出武鋼當時購買價61億元，這相當于武鋼2年“打拼”才能獲得。海外收購的豐厚回報，在4年后終于為武鋼“走出去”正了名。

150億元是否屬高位接盤？

去年11月，武鋼股份發布公告，通過增發的方式，募集150億元收購武鋼集團權益資源儲量約232億噸，相當于全中國的礦石資源儲量。據悉，這是武鋼股份上市以來最大一起收購項目。

礦產資源從武鋼集團賣給旗下上市子公司，似乎是從“左口袋”騰挪到“右口袋”。武鋼股份溢價承接母公司資產，在其公告發布之初，便有投資者擔心這筆投資存在高位接盤風險。

不過，也有業內人士分析，武鋼股份接下集團礦石資產的價格，還有較大上漲空間。華泰證券分析師王琳稱，武鋼投資的89億元，有對礦山勘探等的前期運作風險，待出產礦石之后由武鋼股份接下，在運作上子公司算是“零風險”。此時拿到股市上放大后期價值，可以提升利潤。

目前，鐵礦石價格正在復蘇。在武鋼股份發布收購公告的前2個月，全球鐵礦石價格累計上漲60%，一掃之前的頹勢。元旦過后，世界三大礦石商必和必拓的紐曼粉礦招標價格，已較3個月前的最低位拉高80%。

從這種發展速度看，武鋼股份將礦石資產納入麾下，或可繼續享受漲價帶來的益處。

另有證券人士表示，按照國家規定，上市公司與母公司之間應該避免關聯交易，如果武鋼股份不擁有礦山資產，從武鋼集團購買的礦石可能被人為提價。從國家政策層面，也要求武鋼將礦山資源出讓給武鋼股份。

鋼鐵行業回暖預期走強　　

就在武鋼股份150億元收購集團鐵礦石資產之時，寶鋼也在去年四季度調高主流產品出廠價格，噸價上漲80～150元，而隨后的礦石價格暴漲。業內人士分析，中國鋼鐵行業回暖變得可以期待。

不久前舉行的第八屆環渤海鋼鐵市場論壇上，中鋼協副會長劉振江曾預計，去年第四季度鋼鐵行業的情況將好于前三季度，2013年的形勢將好于2012年。“去年10月份以來鋼鐵行業好轉，大中型鋼企總體上實現扭虧。”

十八大后，城鎮化的發展預期給中國鋼鐵行業復蘇又注入一劑強心針。來自鋼鐵網站統計，新年伊始各品種鋼材價格悉數上揚。一位知情人士分析，鋼鐵行業回暖，勢必帶來鐵礦石需求的放量。“武鋼在鐵礦石資源上的超前布局，為其重振士氣提供了強力支撐。”