現貨金4月18日歐洲時段早盤一度下跌2.7%，因市場下挫、通脹將放緩及對央行出售黃金的擔憂都促使投資者出售黃金以籌集現金，從而損及黃金作為避險投資的地位。不過此后引發的亞洲實物金買盤提振黃金重新走高。截至17時04分，現貨黃金報1387.13美元/盎司，上海黃金交易所AU(T+D)收盤報275.10元/克，收漲0.13%。究竟是什么原因造成此次國際金價的大幅下跌？黃金未來走勢會怎么樣？連續12年的黃金牛市是否就此結束？在記者的專訪中，這些問題南華期貨研究所金屬分析師王馨將為您一一解答。

問題一：黃金此次為什么大跌？王馨表示，此次導火索是塞浦路斯售金一事，如果塞浦路斯出售黃金資產可能會引發各國央行拋售黃金的連鎖反應，這使得黃金破位重挫。間接原因是全球經濟復蘇體以中、美、德為主，而在此前這幾個國家公布的經濟數據低于預期，經濟放緩給全球經濟復蘇帶來一定壓力，同時也積累了許多負面情緒。另外，國際金價大跌也有幕后推手，背后也有國際大投行、金融機構的操作，集體看空，多頭平倉、空頭操作。高盛、德意志銀行和法國興業銀行等多家大型投行先后下調了對今年黃金價格的預期，就連一向看好黃金前景的德意志銀行也將未來12個月金價預期從1856大幅下調至1637美元。市場拋售黃金的情緒傳染，在一定意義上推動了金價的大幅下跌。此外也推測這中間有超級資金強行平倉、離場后引爆黃金下跌，一般不會出現這么大的跌幅。

問題二：黃金未來走勢怎么樣？

王馨表示，目前黃金價格經過大幅下搓后出現反彈，加之亞洲國家素來就有購買黃金的傳統，誘發實物金需求大漲，這對黃金投資也是一種刺激，國內多地已出現金條的脫銷跡象，甚至不少個人投資者奔向香港直接購買。加上，本周初美國爆炸案及美聯儲官員支持量寬政策的言論打壓美元指數的震蕩回落，令黃金價格短線得到提振反彈，短期形成一個強有力的支撐，從商品角度來看，1300美元逼近成本價，短期也會形成支撐。國內上海金交所9999金的價格4月16日為263元/克，當前也反彈到276元/克。綜合來看，國際金價在1300美元形成一個支撐，國內價格在250元形成一個支撐，只要不跌破這一支撐，短期投資者對現貨黃金嘗試性進行儲備，投機者止損設置250元，保值者則可繼續持有，切勿全資投入。

問題三：黃金牛市是否就此結束？王馨表示，，現在是角逐期間，黃金爆跌，對誰最有利，那就是美元。此次暴跌也有說法是蓄意的集中賣空，通過拋售引發的恐慌大幅拉低價格，這不單單是一個機構能達到的，集中拋售全球15%的黃金產量必然是協調一致的安排，這種規模前所未見。黃金主要功能是金融屬性，依然擔當著價值衡量的尺度，一旦美元形成長期漲勢，那么黃金的牛市也就結束了，紙幣要是一直貶值下去，黃金的牛市依舊，當物價回落時，黃金的保值功能就會弱化，此時購金的意義就不大了，全球寬松貨幣政策什么時間真正結束，那么黃金的牛市也就結束了。當前五大央行實行寬松貨幣政策，通脹預期會上升，黃金價格會受到支撐，因此輕言黃金“牛”轉“熊”還有點早。