黃金大廈突然垮塌，金價(jià)在4月15日暴跌9.2%，至每盎司略高于1360美元，創(chuàng)下了兩年來(lái)的最低點(diǎn)。繼4月12日較2011年8月創(chuàng)下的本輪周期最高點(diǎn)下跌20%后，黃金市場(chǎng)已正式宣告進(jìn)入熊市。4月22日，上海黃金交易所黃金9999價(jià)格為289.3元/克。這一次的跌勢(shì)如此之猛，不但黃金價(jià)格一潰千里，其他貴金屬和大宗商品隨后也受到重創(chuàng)，令許多黃金長(zhǎng)線投資者震驚不已。

黃金不同于其他商品，更不同于股市，其價(jià)格下跌22%，在歷史上都是比較罕見(jiàn)的。究其原因，需要考慮多重因素；觀其前景，黃金的“黃金歲月”也許真的將一去不復(fù)返了。

國(guó)際形勢(shì)動(dòng)蕩拖累黃金

黃金市場(chǎng)在過(guò)去10年的表現(xiàn)非常強(qiáng)勁。自2001年以來(lái)，金價(jià)猛漲7倍以上，2011年沖高至每盎司1920美元的最高紀(jì)錄。在金融業(yè)其他領(lǐng)域動(dòng)蕩不定之際，投資者大舉吃進(jìn)黃金，把它作為一種安全資產(chǎn)。

但隨著對(duì)歐元區(qū)危機(jī)的擔(dān)憂(yōu)有所減輕，投資者押注美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)復(fù)蘇，黃金市場(chǎng)情緒受到了沖擊。近幾個(gè)月，瑞信、法國(guó)興業(yè)銀行和高盛都曾表示黃金牛市已終結(jié)。

從海通期貨有限公司研究所所長(zhǎng)郭洪鈞的分析觀點(diǎn)中可以看出，造成此次黃金暴跌的原因是多方面的。他認(rèn)為，主要因素是黃金供應(yīng)的增加，塞浦路斯央行可能出售黃金儲(chǔ)備融資，不幸成為促使金價(jià)暴跌的最后一根稻草。華爾街投行調(diào)降金價(jià)，高盛集團(tuán)在最新報(bào)告中提出了做空貴金屬也原因之一。而中國(guó)低于預(yù)期的一季度GDP數(shù)據(jù)的發(fā)布表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩似乎也是導(dǎo)致金價(jià)下跌的因素。

對(duì)此，中投顧問(wèn)宏觀經(jīng)濟(jì)研究員白朋鳴也認(rèn)為，當(dāng)前黃金價(jià)格暴跌主要與國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)。一方面有消息透露，塞浦路斯將采取拋售部分黃金儲(chǔ)備的方式來(lái)獲得救助資金，而其他歐盟國(guó)家可能會(huì)紛紛效仿，將增加國(guó)際黃金市場(chǎng)供應(yīng)量；另一方面是歐債危機(jī)和日本超寬松貨幣政策推高美元指數(shù)，且下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期依舊較強(qiáng)，從而帶動(dòng)黃金價(jià)格下跌。

白朋鳴還補(bǔ)充分析道：“由于證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布消息將開(kāi)放黃金連續(xù)交易，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性將得到進(jìn)一步提高，因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也將隨之暴跌。”

黃金前路坎坷難復(fù)蘇

正如曾經(jīng)一直唱多黃金的羅杰斯所言，漲了12年的黃金，也該出現(xiàn)大幅度調(diào)整了。也有人將黃金和房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行比較。總之，他們認(rèn)為此次黃金暴跌將正式開(kāi)啟黃金“一瀉千里”之門(mén)，它的“光輝歲月”將一去不返。

對(duì)于黃金市場(chǎng)今后的走勢(shì)究竟是崎嶇還是順暢，白朋鳴認(rèn)為，從當(dāng)前歐債危機(jī)形勢(shì)來(lái)看，不排除有部分歐盟國(guó)家會(huì)通過(guò)拋售黃金的方式來(lái)緩解債務(wù)危機(jī)，因此國(guó)際黃金市場(chǎng)供應(yīng)鏈方面趨于寬松的概率較大。另外，歐債危機(jī)依舊陰云密布，日本超寬松貨幣政策已成定局，而美聯(lián)儲(chǔ)在明年年初前退出QE政策的預(yù)期較強(qiáng)，因此美元指數(shù)有進(jìn)一步走高的趨勢(shì)。以上兩方面因素將對(duì)黃金價(jià)格上漲形成較大壓力，不過(guò)此次暴跌之后將會(huì)出現(xiàn)一定的超跌反彈空間，另外在下方1200美元/盎司附近，會(huì)獲得中國(guó)黃金冶煉成本的支撐。

上海黃金交易所專(zhuān)家顧問(wèn)李駿則將影響黃金未來(lái)走勢(shì)的因素聚焦到美聯(lián)儲(chǔ)和中國(guó)央行的影響這兩方面。另外，他表示，因全球通脹壓力明顯，而全球貨幣發(fā)行泛濫，所以黃金要再回到2008年或2009年時(shí)不足1000美元/盎司的可能性極小。