問君能有幾多愁，高位滿倉中石油……五一小長假后第一天開市，被股民戲稱為“沒有最低、只有更低”的中國石油盤中股價最低下探至8.38元，創A股上市來新低，只有五年多前上市時最高48.62元的1/6了。不管是中石油的股民，還是密切關注大盤的投資者，都浮想聯翩：以往屢次作為牛市終結“指標”的中石油，對A股走向有何意義？能撿便宜嗎? 實習生 孫怡雯 揚子晚報記者 馬燕 薛蓓

A 中石油盤中再創新低，只剩48元的零頭了

股民分歧：壟斷企業走下神壇PK坐等機會

昨天是五一小長假后第一天開市，股市雷人景象又出：大盤股中國石油收于8.43元，下跌0.59%,讓人大跌眼鏡的是盤中最低8.38元，這已經創下中國石油A股上市來新低了，“只有48元的零頭了”。雖然中國石化也跌了0.74%，但整個石油行業還漲了2.34%。

2007年，中石油上市當天開盤48元,最高價達到48.62元，其后卻不斷下跌，成為6124點大牛市行情的終結者。中石油2008年曾創下A股上市以來的低點8.39元。此次又創新低，引股民議論紛紛，新浪微博網友“@股鋒的微博”認為：“中石油8.38元歷史新低，翻開了A股新的一頁……大部分上市公司將在市場力量下恢復本來面目，特別是盈利能力不足，靠壟斷和漲價兩大法寶營造高利潤的國有大型企業，將逐一走下神壇”。也有股民持不同意見，認為這輪下跌還是因油價下跌利空，昨天觸及最低位后反彈，說明個股已經“觸底”了，倒是可以坐等機會了。

B 下跌還是跟國際油價、利潤有關

分析人士建議股民目前觀望，未必見底

被股民稱為“世紀之套”的中石油再創新低，神光金融研究所研究員張生國認為，最主要原因還是國際原油下跌，而后者又是因為預計全球經濟增速放緩。如果當原油需求比較大時，壟斷企業更為受益，但如果在需求減少時，價格再下降，則會影響其凈利潤。他建議應立足于需求來分析，如果預期石油行業向好，那還可關注中石油。目前最好觀望。而中國石油雖然價格低,一季度每股收益只有0.2元，但市盈率并不低。

周三，紐約原油期貨價格跌幅超過3%，原因是上周美國原油庫存大幅增長。卓創原油分析師預測，“在歐美經濟持續疲軟的大形勢下，近期國際油價仍將呈現震蕩下滑走勢”。另外，中國石油4月25日晚間公布的一季報顯示，公司報告期實現歸屬于母公司股東的凈利潤360.17億元，同比下降8%；去年年報顯示，實現歸屬于母公司股東凈利潤為1153.26億元，同比下降13.3%。

中石油的新低能說明大盤見底嗎？張生國表示，昨天中石油、中石化對指數影響也比較大，是負面因素，他倒認為，“對見底的判斷要推遲了。”

C “低價”板塊層出不窮、黃金遍地？

綜合看估值、行業景氣度和政策

中石油再創新低，未必是大盤見底信號，但隨大盤震蕩而帶來的“低價股”確實較多。長城證券南京童衛路營業部投資顧問柏玉偉說，目前市場上低估值板塊層出不窮。其中尤以金融板塊受關注，其整體估值已較低，尤其是銀行板塊，已到歷史低位。

記者查詢發現，16家上市銀行平均動態市盈率為5.28倍。從市凈率來看，16家銀行股平均值為1.10倍，而低于1倍市凈率的銀行則多達6家，交通銀行以0.86倍市凈率位居“破凈”第一位。

“A股已遍地黃金了嗎？”柏玉偉說，目前來看，“黃金”肯定比牛市多，但這些“金子”需要逐漸確認。他個人認為，估值低的板塊中，金融股尤其是銀行股值得關注，不過要注意的是利率市場化。中石油中石化這類的股票他個人不太看好，因為此類股票內耗太多，或許會給高管帶來高回報，對投資者未必。

不過，業界也還存另一種觀點，認為有些高估值的股票若成長前景好，也可考慮。如電子類股票高估值長期存在，個別觸摸屏在2010年前市盈率達30多倍，到被出售時已降至20倍以下，但股價三年已賺5倍以上。所以不能光看絕對估值。而是看對整個行業景氣度的判斷。