昨日，醫(yī)藥板塊遭遇大跌，滬深跌幅榜的前20名幾乎都被醫(yī)藥行業(yè)上市公司所占據(jù)。其中，信立泰(002294)跌停，通化東寶(600867)、麗珠集團(tuán)(000513)、華潤(rùn)雙鶴(600062)下跌幅度分別為 8%、7.18%、7.02%。市場(chǎng)一片嘩然，稱該下跌可謂是“崩盤(pán)”。

對(duì)此，接受記者采訪的分析師認(rèn)為：“此次下跌主要有兩個(gè)因素，其一是市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，資金撤出醫(yī)藥股，進(jìn)入周期性，造成醫(yī)藥股暴跌。其二是廣東醫(yī)藥采購(gòu)新規(guī)引發(fā)行業(yè)洗牌，利空醫(yī)藥板塊。”

風(fēng)格轉(zhuǎn)換資金撤離

據(jù)大智慧數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥板塊指數(shù)昨日跌幅達(dá)2.25%，185只成分股，近120只出現(xiàn)下跌。巨豐投顧丁臻宇認(rèn)為醫(yī)藥股在弱市行情下往往有較好的防御性，但如今醫(yī)藥股集體暴跌，或許預(yù)示著市場(chǎng)風(fēng)格的改變。

對(duì)此，德邦證券研究所首席策略分析師張海東在一定程度上表示贊同，認(rèn)為醫(yī)藥股下跌和風(fēng)格轉(zhuǎn)換有一定關(guān)系，“近期熱點(diǎn)板塊切換到房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，金融地產(chǎn)等走強(qiáng)，資金撤出醫(yī)藥股，進(jìn)入周期性，造成醫(yī)藥股暴跌。”

如果風(fēng)格轉(zhuǎn)換的邏輯成立，那么除了醫(yī)藥股，其他的防御性板塊是否也會(huì)跟隨調(diào)整？張海東認(rèn)為未來(lái)防御性板塊或都將面臨獲利盤(pán)回撤，“防御性板塊前期漲幅較大，調(diào)整一下再漲。”

對(duì)于醫(yī)藥股下跌的持續(xù)性，張海東表示：“或還會(huì)下跌一段時(shí)間。目前醫(yī)藥股整體估值偏高，下跌才剛剛開(kāi)始。”

不僅如此，在對(duì)第二季度的策略研判中，張海東明確提出防御股要走弱一段時(shí)期，看好一些周期性行業(yè)，“最近一個(gè)月我們都保持比較樂(lè)觀的觀點(diǎn)，上周更是明確指出底部已現(xiàn)，市場(chǎng)表現(xiàn)也驗(yàn)證了我們的觀點(diǎn)，上證指數(shù)已創(chuàng)出4月份以來(lái)的新高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是牛市特征明顯，大盤(pán)底部已非常明顯，后市繼續(xù)看漲，維持二季度策略看2500點(diǎn)觀點(diǎn)不變，投資者可逢低吸納，行業(yè)看好重卡和地產(chǎn)。”張海東告訴記者。

最嚴(yán)招標(biāo)利空醫(yī)藥

除了上述觀點(diǎn)外，張海東還認(rèn)為，廣東醫(yī)藥采購(gòu)新規(guī)引發(fā)行業(yè)洗牌這一消息是醫(yī)藥板塊下跌的另一個(gè)導(dǎo)火索。

據(jù)悉，5月17日，廣東省衛(wèi)生廳和廣東省醫(yī)藥采購(gòu)平臺(tái)發(fā)布《關(guān)于征求廣東省藥品交易相關(guān)規(guī)則(征求意見(jiàn)稿)》，此次征求意見(jiàn)稿對(duì)非基本藥物、基本藥物、藥品采購(gòu)與配送、交易結(jié)算等內(nèi)容進(jìn)行了全面規(guī)定，擬通過(guò)網(wǎng)上競(jìng)價(jià)、量?jī)r(jià)掛鉤等措施切實(shí)降低藥品虛高價(jià)格。

對(duì)于上述意見(jiàn)征求稿，國(guó)泰君安醫(yī)藥行業(yè)分析師張一甫認(rèn)為，廣東此次的方案是過(guò)去幾年醫(yī)院招標(biāo)中最嚴(yán)的，將加速擠出無(wú)單獨(dú)定價(jià)權(quán)的品種。他更進(jìn)一步分析指出，基藥競(jìng)價(jià)不區(qū)分質(zhì)量層次，競(jìng)價(jià)環(huán)節(jié)中價(jià)格是決定性因素，非獨(dú)家品種將面臨嚴(yán)峻的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

而興業(yè)證券分析師項(xiàng)軍更是由上述意見(jiàn)稿預(yù)測(cè)到了昨日醫(yī)藥的暴跌，他表示，近期廣東省公布非基藥和基藥招標(biāo)方案的征求意見(jiàn)稿，無(wú)論是非基藥還是基藥招標(biāo)政策都偏嚴(yán)厲，有鼓勵(lì)低價(jià)中標(biāo)的傾向。該招標(biāo)政策對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響偏負(fù)面，而且超出了市場(chǎng)此前的預(yù)期。由于醫(yī)藥股前期累積了較高的超額收益，機(jī)構(gòu)配置比例也處于歷史最高水平，因此短期內(nèi)醫(yī)藥板塊不排除有調(diào)整的可能性。

此外，項(xiàng)軍還表示，后續(xù)政策執(zhí)行可能還存在一定變數(shù)，而且該招標(biāo)政策僅對(duì)以競(jìng)爭(zhēng)性品種為主的化學(xué)制劑企業(yè)有一定影響，其他子行業(yè)則受政策影響較小，因此，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定、受政策影響較小的品種如有回調(diào)反而是逢低買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。