中國證券業(yè)協(xié)會日前表示，從專項調(diào)查結(jié)果來看，證券公司投資者教育與服務(wù)工作主要有“證券公司投資者教育服務(wù)總體情況較好，各公司日常工作普遍標準化”、“證券公司重視網(wǎng)絡(luò)化投資者教育服務(wù)，各公司適當性相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)水平差異較大”等特點。

券商在了解客戶方面

做法已較成熟

中證協(xié)表示，根據(jù)評分情況，2012年證券公司投資者教育與服務(wù)狀況平均得分74.69分（滿分100分），最高分94.3分，最低分41.9分；7家證券公司得分在90分以上，占比7.07%；27家證券公司得分在80-90分，占比27.27%；34家證券公司得分在70-80分，占比34.49%；23家證券公司得分在60-70分，占比23.23%；8家證券公司得分在60分以下，占比8.08%。

中證協(xié)表示，2012年，總體得分率較上年度有所降低，主要是由于指標體系調(diào)整所致：一方面是客觀性指標增加。2012年指標體系細化了各三級指標下的填報項目，均要求填報客觀結(jié)果，對證券公司日常工作留痕提出了更高要求；另一方面是前瞻性指標增加。2011年指標體系對于相關(guān)監(jiān)管、自律規(guī)定中的基本要求考察較多，2012年指標體系適當提高了創(chuàng)新者教育方式、投資者適當性具體操作等非監(jiān)管要求指標的比重。從各指標評分看，基本投入及工作機制建設(shè)、投資者服務(wù)情況等指標得分率較高，而標準差較小，其得分率分別為84.6%、87.85%，標準差分別為0.86、1.63，說明各證券公司制度建設(shè)、客戶服務(wù)日常工作等普遍較好，公司間水平差別不大。

證券公司普遍重視通過網(wǎng)絡(luò)開展投資者教育服務(wù)，公司網(wǎng)站逐漸成為證券中介機構(gòu)服務(wù)客戶的主要通道之一。證券公司網(wǎng)絡(luò)化投資者教育與服務(wù)一級指標得分率為83.27%，90%公司網(wǎng)站的相關(guān)知識法規(guī)、風(fēng)險揭示、金融產(chǎn)品等方面內(nèi)容健全，能夠為投資者提供較全面的投資信息服務(wù)。部分公司網(wǎng)站在模擬投資、風(fēng)險測評等體驗性功能方面還有所欠缺，與投資者的網(wǎng)絡(luò)互動不足，網(wǎng)站功能有待進一步開發(fā)。

證券公司已普遍建立了適當性評估的相關(guān)制度和方法，部分公司在客戶與金融產(chǎn)品適配的相關(guān)工作信息系統(tǒng)建設(shè)上還比較欠缺。證券公司投資者適當性工作一級指標得分率為74.85%，標準差為5.22，標準差在六項一級指標中相對最高，說明各公司在適當性工作方面水平差別較大。

具體而言，證券公司在了解客戶方面做法已比較成熟，差異主要體現(xiàn)在對客戶的測評及后續(xù)信息更新完成情況上，主要是“量”的區(qū)別而非“質(zhì)”的區(qū)別，而且這與客戶配合意愿存在一定關(guān)系。而在評估金融產(chǎn)品方面，不同規(guī)模或分類的證券公司差異較大：一方面是金融產(chǎn)品信息系統(tǒng)建設(shè)水平不一；另一方面適當性主要是針對非通道交易金融產(chǎn)品，部分公司此類產(chǎn)品還相對匱乏，對于代銷基金也是主要使用第三方機構(gòu)評級，由此可見金融產(chǎn)品線還需進一步豐富。

大型券商投教和服務(wù)狀況

好于中小型券商

參照證券公司規(guī)模大小、上市與否和監(jiān)管分類的不同分類標準，證券公司投資者教育與服務(wù)狀況呈現(xiàn)以下不同特點：

一是大型證券公司的投資者教育與服務(wù)狀況總體上好于中小型證券公司。按照凈資本或營業(yè)收入指標將99家證券公司分為三類 ：大型公司、中型公司和小型公司。按照上述兩種標準分類，大型證券公司投資者教育與服務(wù)工作的平均得分和平均排名均好于中小型公司：按2011年12月31日凈資本排序，大型證券公司平均得分80.77分，平均排名34名；中型證券公司平均得分74.02分，平均排名51名；小型證券公司平均得分69.28分，平均排名64名。按2011年度營業(yè)收入排序，大型證券公司平均得分80.73分，平均排名34名；中型證券公司平均得分73.76分，平均排名52名；小型證券公司平均得分69.58，平均排名64名。大型證券公司中得分高于80分的證券公司比例明顯高于中小型證券公司。這一定程度說明了證券公司投資者教育服務(wù)工作的規(guī)模效應(yīng)。

二是上市證券公司投資者教育與服務(wù)狀況優(yōu)于非上市證券公司。截至2012年底，我國證券公司中已上市公司共19家。從評估結(jié)果看，具體表現(xiàn)為：上市證券公司投資者教育與服務(wù)工作平均得分為79.63分，高于非上市證券公司的73.52分；分指標來看，上市證券公司在網(wǎng)絡(luò)化投資者教育與服務(wù)、產(chǎn)品與活動、投資者服務(wù)和投資者適當性等四個一級指標上的平均得分均高于非上市證券公司；上市證券公司中評價得分80分以上的公司比例明顯高于非上市證券公司。19家上市證券公司中評價得分80分以上的公司共有10家，占比53%，明顯高于非上市證券公司30%的比例。

三是證監(jiān)會分類評價為A類的證券公司投資者教育與服務(wù)工作狀況明顯優(yōu)于其他類公司。

分類評價為A類的證券公司中，得分在80分以上的比例明顯高于分類評價為B類、C類的證券公司。分類評價為A、B、C類的證券公司平均得分分別為78.58、73.64和66.34分。此外，分類評價為A類的證券公司在各項一級指標上得分均略高于其他兩類證券公司。

投教服務(wù)內(nèi)容

應(yīng)與券商創(chuàng)新發(fā)展相結(jié)合

中證協(xié)表示，2012年證券公司投資者教育與服務(wù)工作總體情況良好，投資者教育活動及產(chǎn)品、客戶服務(wù)等日常工作基本標準化，網(wǎng)絡(luò)化投資者教育服務(wù)比例逐步提升，投資者適當性相關(guān)信息系統(tǒng)功能逐步發(fā)揮。

下一步，行業(yè)投資者教育與服務(wù)工作在三個方面尚需進一步加強：一是投資者教育服務(wù)內(nèi)容應(yīng)與證券公司創(chuàng)新發(fā)展相結(jié)合。伴隨創(chuàng)新發(fā)展，證券公司金融產(chǎn)品增加、業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展以及基礎(chǔ)功能完善，從向投資者提供單純的交易通道為主，逐漸擴展到投資顧問、金融產(chǎn)品配置、資產(chǎn)管理及柜臺交易等綜合性金融服務(wù)。與之相應(yīng)，投資者教育服務(wù)內(nèi)容應(yīng)從以一般性投資方法、市場分析及風(fēng)險提示為主，向如何做好金融創(chuàng)新環(huán)境下的財富管理、風(fēng)險管理轉(zhuǎn)變，并融入公司各項創(chuàng)新業(yè)務(wù)、產(chǎn)品推介過程中。如果脫離了具體金融業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，投資者教育服務(wù)就難以實現(xiàn)倡導(dǎo)理性投資、提升投資能力這一目標。

二是投資者教育服務(wù)形式應(yīng)充分借助信息技術(shù)。目前，投資者現(xiàn)場交易比例不足20%，隨著證券公司非現(xiàn)場開戶放開，以及投資者群體年輕化、受教育程度持續(xù)提升，投資者與中介機構(gòu)現(xiàn)場接觸將進一步減少。同時，證券公司有限的經(jīng)營場所及人員對于開展現(xiàn)場投資者教育服務(wù)也形成一定瓶頸。利用互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)系統(tǒng)等現(xiàn)代信息技術(shù)創(chuàng)新投資者教育方式，對于提高客戶覆蓋面，動態(tài)掌握投資者情況以及有效落實適當性原則具有重要意義。

三是應(yīng)繼續(xù)完善投資者教育服務(wù)工作的調(diào)查、評價機制。通過完善調(diào)查、評價機制對證券公司投資者教育與服務(wù)工作提供一定導(dǎo)向性，鼓勵行業(yè)開展投資者教育服務(wù)模式創(chuàng)新。根據(jù)中小客戶、高凈值客戶等不同客戶類別，努力提供差異化的產(chǎn)品與服務(wù)，并將投資者訴求回應(yīng)、關(guān)系管理等融入各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，維護、擴展行業(yè)客戶資源，全面提升行業(yè)投資者教育與服務(wù)水平。(朱寶琛)