鏈式反應(yīng)如何傳導(dǎo)？

一些專家和業(yè)內(nèi)人士表示，對流動性的控制，可能將產(chǎn)生一系列鏈式反應(yīng)。

胡剛表示，目前房地產(chǎn)行業(yè)的過快發(fā)展已經(jīng)形成了一柄雙刃劍，尤其是在實體經(jīng)濟低迷的情況下，大量流動資金涌入房地產(chǎn)領(lǐng)域，進一步綁架實體經(jīng)濟，而現(xiàn)在銀行資金緊繃，有助于擠出累積的房地產(chǎn)泡沫。

按照房地產(chǎn)行業(yè)的通俗說法，銀行貸款屬于“低利貸”，信托基金屬于“中利貸”，年利率一般在15%至20%，而通過民間“影子銀行”拆借“高利貸”的利率甚至在30%以上。北京大學(xué)房地產(chǎn)金融研究中心研究員尹斌表示，地產(chǎn)調(diào)控政策更容易使一些融資渠道缺乏的中小開發(fā)商陷入現(xiàn)金流困局。

專家提醒，一方面資金鏈緊張可能會造成開發(fā)商降價，同時也要預(yù)防下半年部分小型房企資金鏈斷裂可能帶來的社會隱患。目前部分中小城市商品房預(yù)售資金監(jiān)管的力度松緊不一，個別城市甚至尚未建立預(yù)售監(jiān)管制度，如果房價泡沫擴散，存在企業(yè)資金鏈斷裂后卷款潛逃的隱患，可能將帶來不小的社會風(fēng)險，建議有關(guān)部門加強監(jiān)管。

此外，胡剛表示，目前一些地方熱衷于舉債式發(fā)展，甚至認為“不擔(dān)風(fēng)險，難以發(fā)展”，由此熱衷于大手筆開發(fā)，宏偉規(guī)劃，而中國大部分地方融資平臺的抵押資產(chǎn)都是土地，一旦開發(fā)商資金量緊張，土地出讓減速，地方政府償債壓力也可能加劇。

“從錢荒對銀行、開發(fā)商、地方政府的鏈式傳導(dǎo)而言，風(fēng)險已經(jīng)有所凸顯，這正是中央提前調(diào)控，讓資金流向該去的地方，從而預(yù)防更大的系統(tǒng)性風(fēng)險。”胡剛表示。