盡管當前中國經濟正在放緩，但中國市場在并購領域的重要地位與日俱增。

2014年一季度，中國成功保持其亞太區最活躍并購市場的地位，而自2008年金融危機后，中國企業海外并購的步伐日趨明顯。

“從各種數據來看，中企整體的海外并購勢頭將會延續。通過收購一些優質企業，將產品、資源應用于龐大的國內市場，將日益普遍。”澳洲會計師公會中國華東和華中區委員會會長唐蔭光近日表示，中國企業應該繼續走出去，主動去競爭。從業務層面來看，并購能加快一個公司的發展。

盡管如此，“海淘”并非易事，中企跨境并購中所涉及的風險不容小覷。

房地產并購勢頭或延續

德勤最新數據顯示，2014年一季度，亞太區內外并購總額已經達到1600億美元（包括海外、國內以及境內），同比增長49%。而一季度，中國企業海外并購交易額已超過145億美元，占到全球并購規模的近三分之一。

“業務的需要是并購的主要原因。中國企業能大規模走出去是得益于國內市場支持，而國內的市場需求也推動著并購的發展。金融海嘯以后，中國企業有更多機會接觸到不同性質企業，如食品或消費品這些有質量的、高生產能力的品牌。”唐蔭光表示。

由于過去幾年人民幣升值的壓力，國家也在政策上鼓勵國內企業積極走出去，如今這種因素稍微沒有那么明顯。此外，金融風暴也影響了外國企業，這也是中國企業開始頻繁海外并購原因之一。

就具體行業來看，在過去幾年并購領域最為活躍和規模最大的當屬能源及礦產資源行業。不過自2013年下半年開始，該行業并購開始減少，房地產業并購表現突出，復星和綠地的大手筆海外房產購買引人注目。

“復星的收購更多是基于投資考量，綠地則是從業務發展角度上去考慮。無論從哪方面考慮，它們也是希望尋找更多盈利空間。”唐蔭光指出，海外房地產并購是一種投資手段，也可作為一種融資目的。如許多內地企業到香港去收購一些上市公司，是為了搭建一個境外融資平臺，在未來操作融資時更加靈活。

“投資歐美房地產的趨勢也會延續下去，除大型并購，國內不斷崛起的中產階層、企業家也在推動海外房地產投資的日趨增多。”

此外，中國互聯網行業也成為去年并購市場的最大看點之一，尤其是騰訊和阿里這兩大巨頭在海外并購領域動作頻頻。“這是電商巨頭所進行的市場布局，電子商務是很快速的一個行業，行業內的并購多是作為產品和服務的延伸。也許在未來，對進入該市場的新公司來說，會比較難突圍。”

在唐蔭光看來，消費品、技術類、高科技設備等行業將成為未來并購熱點行業。“這是由市場需求決定的，主流的品牌、技術類的并購主要會發生在歐美。而能源行業的并購不單是商業決定，更著重在國家的政策和安全考量，這不僅僅是在中國。”

跨國并購阻力重重

以中國為主導的新一輪并購浪潮正在全球掀起，但“海淘”并非易事，中企跨境并購中所涉及的風險不容小覷。

“在進行海外并購的過程中，中國企業特別是國企需要經過一系列政府審批和既定程序，這樣中國企業競標所需的準備時間會變長，不確定性也加大，跟外國其他競標對手相比比較吃虧。與此同時，外國不少的地方有保護主義，因此國內企業在進行海外并購時，不僅要在商業上進行考量，也需要與當地政府打交道。”唐蔭光如是說。

更重要的是，并購之后企業重組運營也一直是決定世界各大跨國企業并購成敗與否的主要原因，因整合不成功而造成海外并購虧損的案例比比皆是。“管理層面上很難磨合，人力資源管理會遇到一些難題，業務上的整合也不容易。如何才能把國外的資源更大量有效地投放到國內市場，是很重要的課題。”

值得注意的是，國內企業在并購方面并不“缺錢”。中國很多企業，特別是民營企業在剛開始涉獵跨境并購時，往往采取以現金支付為主，而國際上目前通行的是全杠桿融資的方式。

“這是有從制度上考慮的因素，目前國內對這些融資工具有一定的監管。而國內企業目前還是不太常用金融工具，也不太有能力去利用其他的融資工具。”唐蔭光告訴本報記者，監管方面會逐漸開放，希望未來幾年能設立一些實驗性地區進行試點。政府方面也有表示將逐步開放銀行業，監管機構需要先深入了解這些金融工具，再配合市場需求開放。

實際上，海外并購手段日漸多樣化，部分企業采取和私募基金合作的這一趨勢在不斷加強。“這樣，企業自身在從業務方面考量并購的同時，能獲取私募基金的專業意見，靈活地運用一些融資工具。”

就在今年3月，國務院出臺了“大尺度松綁”政策優化企業兼并重組市場環境政策。“這將更多地影響到國內的上市公司，審批流程簡化，并購時更容易操作，會有一定的積極促進作用。”唐蔭光表示。