國際化貨幣至少要具備3項功能，即結算職能，投資職能和儲備職能。

回顧央行今年關于人民幣的政策，整個資本市場都感受到人民幣的國際化已經是現在進行時。自3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%，即每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在中國外匯交易中心對外公布的當日人民幣兌美元中間價上下2%的幅度內浮動。此次擴大匯率浮動區間，有利于人民幣匯率的市場化，即由市場供求來決定人民幣匯率。

另一方面，2014年以來，人民幣的離岸市場的建設一直在加速進行，在國際貨幣體系的地位不斷攀升。央行對于人民幣的境外流通及結算政策，一改過去的層層限制，而是選擇大禹治水的方法“疏順導滯”，通過布局新的人民幣離岸市場及結算中心引導人民幣有序進入全球各個金融市場。

香港憑借其世界金融中心之一及中國內地轉口貿易港的地位，已建立起全球最大的人民幣離岸市場。亞洲以外，隨著中歐經貿及金融合作關系的加強，離岸市場在歐洲也開始初具規模。今年以來，倫敦、法蘭克福、巴黎以及盧森堡等歐洲金融中心開始建設側重點不同的人民幣離岸市場，并伴隨著人民幣與多國貨幣簽訂了清算協議。人民幣國際化的重要職能之一結算職能，得到充分的官方詮釋。隨著李克強總理在倫敦當地時間6月17號下午宣布人民幣開始和英鎊直接交易，倫敦作為世界上最大的外匯交易中心，已經開始在人民幣外匯交易中占據了領先地位。此外，加拿大、澳大利亞以及北美和非洲等多個國家及地區，都在致力于打造全球或者地區性的人民幣離岸中心。

截至目前，央行已經與23個境外貨幣當局簽訂了總規模超過2.5萬億元人民幣的雙邊本幣互換協議；人民幣已經可以與包括英鎊、韓元、澳元和新西蘭元在內的8種貨幣開展直接交易，滿足了經濟主體在貿易投資結算中降低匯兌成本的需要。與此同時，人民幣海外認可度得到逐步提升以及人民幣跨境結算取得強勁增長，決定了人民幣全球清算網絡的加速布局。目前人民幣清算行已經覆蓋中國香港、臺灣地區，東南亞的新加坡，東北亞的韓國以及歐洲地區的英國、德國。

目光轉向國內市場，國家外匯管理局于7月14號局在官網上公示了有關外匯管理的最新通知。該通知名為“國家外匯管理局關于境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知”。該通知明確寫到要支持國家“走出去”戰略，充分利用國際國內兩種資源，兩個市場，進一步簡化和便利境內居民通過特殊目的公司從事投融資活動所涉及的跨境資本交易，切實服務務實體經濟發展，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度。其中第十條規定，境內居民直接或間接控制的境內企業，可在真實、合理需求的基礎上按現行規定向其已登記的特殊目的公司放款。

第十一條規定，境內居民可在真實、合理需求的基礎上購匯匯出資金用于特殊目的公司設立、股份回購或退市等。這個規定的頒布意義重大，它說明人民幣國際化的第二個重要職能投資功能，也從官方途徑得到了逐步推進。

在這項規定出臺前的5天，央視剛剛曝光中行的“優匯通”業務，認為它在換匯方面涉嫌違規。該項業務是一種跨境人民幣結算業務，不是國內換匯，而是利用銀行國外分支機構來進行換匯。國內機構及居民對于境外投資一直都有龐大的需求，據查詢相關規定，這項業務是中行向有關監管部門匯報后于2011年試點推出的創新業務。央行和外管局對此都沒有表態，反而在5天公布新的規定，無疑是向外界釋放信號，即人民幣國際化是大勢所趨，除了正在加速進行的人民幣結算職能，人民幣投資職能也早在暗中緊鑼密鼓的進行。這種做法很符中國政府的一貫風格，即從改革開放延伸到現在的先小范圍試點再大力推進的改革方式。

央行及外管局的一系列政策已經清晰的指明了人民幣國際化的進程，先是讓人民幣承擔國際化貨幣的貿易計價，結算與支付職能，然后是投資與金融交易貨幣，最后再上升為價值儲備貨幣。

人民幣離岸市場的迅速發展，再結合國家將要實施的國內利率，匯率市場化及資本項目開放的一系列金融改革措施，將從內外兩方面共同推進人民幣的國際化，最終使人民幣通匯天下。作為正在經歷人民幣國際化歷程的所有企業和個人，學習匯率風險知識，掌握規避匯率風險的工具顯得更為重要。在人民幣國際化即將到來的時刻，選擇盡早學習外匯交易這一世界上每日交易量最大的投資市場的知識，對于金融市場上的所有投資者及機構都有重大意義。

劉夏 中國金融信息網特約專欄分析師

(作者系云核變量外匯交易學院交易員導師，對沖基金部交易員。)