證券時(shí)報(bào)記者 吳家明

　　歐美特別是美國(guó)股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)，讓對(duì)沖基金大幅縮減空頭押注，賣空股票的比例創(chuàng)下金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最低水平。

　　據(jù)海外媒體報(bào)道，在英國(guó)、美國(guó)和歐洲各國(guó)，賣空者出借股票的比例創(chuàng)下金融危機(jī)以來(lái)的新低，顯示對(duì)沖基金業(yè)不愿與“牛市”作對(duì)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的“做空意愿”（Short interest）比例徘徊在2%附近，創(chuàng)下數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit自2006年開始收集數(shù)據(jù)以來(lái)的最低水平。此外，歐洲斯托克600指數(shù)的“做空意愿”比例僅略高于2%，英國(guó)富時(shí)環(huán)球指數(shù)的“做空意愿”比例不到1%。這與金融危機(jī)前形成了鮮明反差，數(shù)據(jù)顯示美股指數(shù)的“做空意愿”比例在2007年高達(dá)5.5%。

　　盡管歐美股市此前曾經(jīng)歷了一段波動(dòng)期，但投資者并沒(méi)有被“嚇住”。有市場(chǎng)人士指出，與其他資產(chǎn)類別相比，股票的價(jià)格仍然相對(duì)較低。花旗全球股市交易策略主管朱利耶表示，從歷史上看，波動(dòng)性較低的時(shí)期并不是危機(jī)的先兆。由于市場(chǎng)保持上漲勢(shì)頭，一些對(duì)沖基金已經(jīng)對(duì)賣空失去了興趣。

　　不過(guò)，有分析人士擔(dān)心，從藝術(shù)品、垃圾債券再到倫敦房?jī)r(jià)，股市上漲還伴隨著其他資產(chǎn)價(jià)格的大幅上漲，資產(chǎn)價(jià)格的“泡沫”隱憂不斷放大。特別是進(jìn)入9月份，投資者對(duì)美股的走勢(shì)多了幾分憂慮。數(shù)據(jù)顯示，從20年和50年的平均水平上來(lái)看，9月是唯一一個(gè)標(biāo)普500指數(shù)都下跌的月份。

　　管理著3400億美元資產(chǎn)的Wells Capital Management首席投資策略師鮑爾森一直是看多美股的激進(jìn)分子，而現(xiàn)在他呼吁投資者將資金轉(zhuǎn)向美國(guó)以外的市場(chǎng)。鮑爾森預(yù)計(jì)，美國(guó)股市可能在今年秋季出現(xiàn)近15%的跌幅，但“牛市”并未就此終結(jié)，可能還將持續(xù)5年。

　　美國(guó)Leuthold Group共同基金公司首席投資官拉姆齊表示，投資者過(guò)于樂(lè)觀，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，標(biāo)普500指數(shù)將在接下來(lái)的兩個(gè)月內(nèi)發(fā)生8%至10%的修正。有市場(chǎng)人士表示，美聯(lián)儲(chǔ)將開始為明年的加息做準(zhǔn)備。近期的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都好于預(yù)期，許多分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2015年中期加息。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年第三季度繼續(xù)走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更早采取行動(dòng)，這將給股市帶來(lái)麻煩。