A股市場開啟了新的退市時代。根據此前證監會發布的《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，以及滬深交易所同時公布的相關配套細則，退市新規從昨天開市起正式實施。新規之下，此前業績連續兩年虧損、今年三季度業績依然報虧的上市公司將直面退市風險，保殼拉開生死時速。昨天，不少ST股受挫，至收盤*ST新民、*ST南鋼、*ST昌九等下跌。

　　退市新時代主攻“執行難”

　　今年10月17日，中國證監會正式發布了《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，并宣布自發布之日起30日后生效。之后上交所發布新修訂的《股票上市規則》，對涉及退市制度的相關內容進行了修改和完善，深交所也在當天正式發布2014年修訂版的《股票上市規則》和《創業板股票上市規則》，并就《退市公司重新上市實施辦法》和《退市整理期業務特別規定》兩項配套規則向社會各界公開征求意見。修訂后的規則自2014年11月16日起施行。

　　與過去的退市制度相比，此次出臺的《退市意見》被業界普遍稱為A股“史上最嚴”的退市新規。其中，新規不僅首次在A股市場允許上市公司主動退市，還對退市情形做了全面細化，包括主動退市情形7種和強制退市情形20種，并明確要建立重大違法公司強制退市制度，指出應嚴格執行市場交易類、財務類強制退市指標。

　　證監會新聞發言人張曉軍承諾,將“嚴格落實退市制度的規范要求，切實做到‘出現一家、退市一家’，堅決維護退市制度的嚴肅性和權威性。”市場普遍認為，在以往退市制度改革的基礎上，此次改革更強調上市公司退市的執行，A股市場退市少、退市難，停而不退等痼疾有望改善。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，退市標準體系的多元化將有助于A股市場實現“有進有出”，將“死水”變為“活水”，迎來良性循環、優勝劣汰的時代。

　　三類上市公司面臨生死考驗

　　目前A股市場2500家左右上市公司，盡管早在1993年《公司法》確立了上市公司退市制度，但截至今年7月，20余年來退市的公司卻只有78家，選擇主動退市的公司更是屈指可數。在退市新規之下，不少公司將面臨退市常態化的嚴峻考驗，三類上市公司前景堪憂，其中ST公司及創業板的部分個股，可能成為今年兩市退市風險的重災區。

　　退市新規中，“三年連虧”依然是暫停上市的主要條件。由此，首當其沖的是5家已暫停上市公司。截至目前，滬深兩市有5家被暫停上市，分別是*ST二重、*ST超日、*ST鳳凰、*ST國恒和*ST武鍋B；第二是ST公司中可能被暫停上市的公司。統計顯示，目前兩市已公布三季度業績預告的20多家ST公司中，有四成繼續虧損，8家將面臨暫停上市窘境。其中業績虧損幅度較大的包括*ST新民、*ST東力、*ST三鑫、*ST儀化等。這些公司已經連續兩年虧損，如果年底還不能扭虧，將面臨暫停上市的命運。除了ST公司,從已公布的三季報業績來看，多家創業板可能觸及更為嚴格的創業板退市標準。在今年中報披露之后，創業板中有3家公司發布了退市風險公告，分別是：天龍光電、寶德股份、萬福生科。第三類，則是新政實施后出現重大違法的上市公司，如“創業板造假第一股”萬福生科，就是這類違規公司中退市風險最大的。此外今年被立案或通報的造假上市公司還有海聯訊、南紡股份、寧波富邦、皖江物流等。

　　兩家公司或率先中槍

　　按照新規衡量，5家已經暫停上市公司*ST二重、*ST超日、*ST鳳凰、*ST國恒和*ST武鍋B，以及寶德股份、天龍光電和萬福生科這3家公司，將率先接受新退市制度的考驗，生死將在明年年報之后見分曉。

　　據同花順的統計，今年三季報仍然處于虧損狀態的ST公司共有24家，約占ST公司總數的一半。其中，*ST超日、*ST儀化、*ST二重虧損額位列前三。除了*ST鳳凰因完成破產重整，財務數據好轉外，*ST二重、*ST國恒的前景難言樂觀。這兩家公司均已經連續三年虧損，今年前三季度，*ST二重虧損依舊達到14.18億元，同時債臺高筑，截至2014年11月10日，公司及控股子公司累計銀行貸款等債務44.89億元逾期。目前為止，股民并沒有看到重組的任何跡象。同樣面臨困局的還有*ST國恒，今年前三季度，公司扣非凈利潤仍為負數，虧損約4340.55萬元，公司同時預計年內凈利潤仍為虧損。（記者 齊雁冰）