在金融股大漲帶動(dòng)下，昨日上證指數(shù)漲逾2%，收盤站上3000點(diǎn)大關(guān)。官兵/制圖

譚恕/制表 彭春霞/制圖

　　記者 譚恕

　　這是一個(gè)杠桿撬動(dòng)的全新時(shí)代，融資融券戳中牛市痛點(diǎn)，杠桿效應(yīng)突出，大牛一路狂奔。

　　A股融資融券余額正逼近萬(wàn)億元，融資凈買入額、轉(zhuǎn)融券金額、周融券賣出量、月新增開戶數(shù)等紛紛創(chuàng)出歷史新高。數(shù)據(jù)顯示截至本周一，A股兩融余額已經(jīng)達(dá)到9560.93億元，正逼近萬(wàn)億大關(guān)。除了融資凈買入額等指標(biāo)周一繼續(xù)高企外，周融券賣出額逼近千億，轉(zhuǎn)融券上周末金額已突破千億元大關(guān)，達(dá)到1029.69億元。

　　兩融開戶總量上月末達(dá)到256.59萬(wàn)戶，11月新增融資融券客戶數(shù)達(dá)21萬(wàn)多戶，新增戶數(shù)占比近10%。在融資融券的杠桿效應(yīng)刺激下，上證指數(shù)昨日突破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深綜指也站上1500點(diǎn)大關(guān)，離歷史高點(diǎn)也只有不到7%的差距。

　　上月新增21萬(wàn)兩融客

　　轉(zhuǎn)融券金額破千億

　　“小孩才滿倉(cāng)，成人都上杠桿。”一句微信圈調(diào)侃的話，彰顯著股市融資融券的火爆局面和財(cái)富效應(yīng)下投資者的急富心態(tài)。兩融總量和各單項(xiàng)指標(biāo)正加速度地遞進(jìn)，不斷創(chuàng)出各項(xiàng)新高。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至本周一，A股兩融余額已經(jīng)達(dá)到9560.93億元，逼近萬(wàn)億大關(guān)。單項(xiàng)指標(biāo)看，連續(xù)三周以來(lái)，融資凈買入額每周都保持在550億元以上，12月5日當(dāng)周和11月末周融資凈買入額突破600億元，最高達(dá)到621億元。

　　不斷刷新歷史紀(jì)錄的不止融資凈買入額指標(biāo)，融券業(yè)務(wù)開始跳級(jí)。上周末，長(zhǎng)期備受冷落的融券賣出額指標(biāo)實(shí)現(xiàn)連級(jí)跳，11月末周融券賣出500.87億元，而此前一周該數(shù)據(jù)僅為276.78億元，一周便實(shí)現(xiàn)翻番。此后一周，增至704.92億元，次周增至830.09億元，連續(xù)兩周增幅分別為50%、16%。值得注意的是，融券賣出額這項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)悄然逼近千億。此前很長(zhǎng)時(shí)間，這一指標(biāo)保持在80億至200億元之間。

　　與此同時(shí)，長(zhǎng)期被忽略的轉(zhuǎn)融券余額已經(jīng)輕松突破千億元。上周末，轉(zhuǎn)融券期末余額達(dá)到1029.69億元，而3個(gè)月前，這一指標(biāo)剛剛達(dá)到500億元。

　　數(shù)量加速度，兩融總量不斷遞進(jìn)，投資者紛至沓來(lái)，新增兩融開戶火爆。數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，A股信用賬戶總數(shù)達(dá)到256.59萬(wàn)戶，最近4個(gè)月的月新增開戶數(shù)從12萬(wàn)到20萬(wàn)戶逐步遞增。其中11月的新增融資融券客戶數(shù)達(dá)21萬(wàn)多戶，兩融開戶總量上月末達(dá)到256.59萬(wàn)戶，新增戶數(shù)占比近10%。

　　風(fēng)控新規(guī)傳聞刺激

　　兩融熱情有望持續(xù)

　　本輪行情以來(lái)，券商股由于自身的杠桿功能在A股中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，更因杠桿效應(yīng)股價(jià)直線上沖。

　　最近一周，關(guān)于證監(jiān)會(huì)將發(fā)布新規(guī)放寬對(duì)券商凈資本限制的傳聞?wù)な幦坦赡酥琳麄€(gè)資本市場(chǎng)。這則據(jù)媒體報(bào)道有利于券商行業(yè)杠桿率提升的消息，在當(dāng)前券商因創(chuàng)新業(yè)務(wù)而資本金普遍偏緊下，將極大刺激券商業(yè)務(wù)增量開展。受此鼓舞，券商股經(jīng)歷短暫的強(qiáng)勢(shì)震蕩后昨日再度全線漲停。如果傳聞坐實(shí)，這無(wú)疑是一個(gè)大比例給A股加杠桿的舉動(dòng)。

　　受此鼓舞的不止是券商股，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于牛市尚處在行情第一波，投資者加杠桿的熱情處在第一階段，隨著對(duì)杠桿效應(yīng)的見證和財(cái)富效應(yīng)顯現(xiàn)，參與融資融券交易的新增客戶將進(jìn)一步增加。券商兩融額度再度回歸飽滿，此前出現(xiàn)的部分券商融資額度饑渴的局面會(huì)得到改善，投資加杠桿的熱情會(huì)進(jìn)一步持續(xù)甚至爆棚。

　　盡管經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功的信號(hào)并不確定，實(shí)體企業(yè)利潤(rùn)增速并未完全企穩(wěn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚不具備完全印證一輪大牛市的邏輯。但是在本輪資金推動(dòng)的牛市中，杠桿發(fā)揮了難以估量的作用，融資融券適時(shí)放大了市場(chǎng)看漲看多的情緒。正是在杠桿效應(yīng)下，中國(guó)投資者的信心逐步提升，對(duì)中國(guó)股市的預(yù)期正全面轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。不得不說(shuō)，正是杠桿戳中了本輪牛市的關(guān)鍵點(diǎn)，致使A股一路狂奔。