市場對年末資金面的緊張情緒升溫 傳央行連續兩日“放水”

　　昨日，銀行間市場利率繼續走高，盤中7天回購利率漲至逾10個月的高位，與此同時，下午傳出消息稱，央行昨日連續第二天向市場提供流動性支持，昨日向部分股份制銀行提供了短期流動性支持。這是繼前日之后的第二日傳出央行放水的消息，消息雖然沒有得到官方證實，但是可以看出，近期市場資金價格都在上漲，央行通過創新工具提供流動性的壓力是客觀存在的。

　　年末、月末、季末“三點一線”的時間窗口不到兩周，且2萬億規模的打新潮來臨、近期人民幣貶值帶來資金外流壓力等負面因素紛至沓來，市場對年末資金面的緊張情緒已經在不斷升溫。

　　昨日，截至11:00，中國7天回購利率上漲約67個基點，漲幅創3月27日以來最高，報4.5581%。1天回購利率大漲18個基點，創7月31日以來盤中最高，報3.2250%。

　　此外，shibor利率連續第二天大幅上漲。其中，隔夜shibor報3.1300%，漲幅13.16%，創8月4日以來高位，上漲36.40個基點。7天shibor報4.0250%，上漲33.30個基點。1個月shibor報5.4470%，創6月25日以來高位，為連續第14日走升，上漲17.00個基點。3個月shibor報4.8760%，創6月3日以來高位，為連續第14日走升，上漲14.05個基點。

　　業內人士稱，本周資金面面臨的不利因素主要有三。首先，周四開始的第7批IPO收購預計凍結資金量或創年內高峰；其次，近期人民幣即期匯率加速貶值，資金外流或加大，11月新增外匯占款萎靡；第三，銀行年末仍有沖存款壓力，存款偏離度考核下，不排除一些銀行提前“拉存款”從而令流動性收緊。

　　 業內觀點

　　 降準不降準 或待明年初

　　隨著央行連續兩日的出手傳聞不脛而走，業內對降準與否的預期再次引發了激烈的討論。

　　中金公司分析，當前實體經濟通縮預期抬頭，因而逆周期的貨幣政策放松非常必要，降準、再次降息的壓力仍大。

　　國信證券則表示，除非12月新增外匯占款天量減少，否則（陽歷）年內降準的可能性較低。

　　盡管市場一直以來期待降準，央行對降準的使用依然存有顧慮。華泰證券首席經濟學家俞平康日前發表評論認為，央行更愿意使用SLO、MLF這樣的創新工具來提供流動性，但由于短期流動性壓力難以得到完全化解，且預計明年初中國經濟將進一步放緩，降準仍是最直接有效的對沖方式，因此2015年初降準概率仍較大。（記者李婧暄）