上周A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心上移的趨勢。其中，上證指數(shù)已創(chuàng)49個月的新高，登上了3100點。但創(chuàng)業(yè)板指則繼續(xù)低迷，已在上周五向下?lián)舸?600點的整數(shù)關口支撐位，看來，市場的分化有望延續(xù)。

　　中游行業(yè)復蘇 漸成A股彈升引擎

　　就上周A股市場的趨勢來說，很有意思的是，一度成為市場漲升引擎的金融股在上周末出現(xiàn)了一定程度的休整態(tài)勢，甚至券商股等品種在盤中還一度大跌。但是，中游產(chǎn)業(yè)鏈的相關行業(yè)，比如說航運股、鋼鐵股、電力股等品種出現(xiàn)了強有力的漲升態(tài)勢。由于此類個股也是A股市場尤其是上證指數(shù)的權重股、指標股，所以，此類個股的強勢也就驅(qū)動著上證指數(shù)節(jié)節(jié)走高，站上了3100點。

　　由于此類個股的走高有著一定的產(chǎn)業(yè)邏輯，所以，市場追捧力度較強。其產(chǎn)業(yè)邏輯主要是上游原料價格的持續(xù)急跌，比如說原油急跌，讓30%的成本來源于原油的航運公司笑開了花，航運股的盈利能力出現(xiàn)拐點。再比如說鐵礦石急跌，鋼鐵類上市公司的盈利能力也隨之出現(xiàn)拐點，成為近期A股的漲升引擎。而電力股也是因為煤炭價格的持續(xù)低迷，而成為近兩年來A股的盈利最為豐厚的行業(yè)之一。

　　由此可見，航運股、電力股、航空運輸股、鋼鐵股在近期的上漲的確有著一定的產(chǎn)業(yè)邏輯、產(chǎn)業(yè)盈利回升的基礎支撐，因此，此類個股的走勢仍然值得期待。畢竟有著邏輯支撐的個股，可能會得到增量資金的認可，二級市場股價走勢有望繼續(xù)前行，從而成為本周A股漲升的引擎。

　　中期趨勢不宜過于樂觀

　　不過，也正因為如此，分析人士認為A股市場的短線彈升空間固然可以期待，但中期趨勢不宜過于樂觀。因為此類行業(yè)的下游需求尚未有實質(zhì)性的改變，這主要是基于我國經(jīng)濟大環(huán)境的影響。畢竟我國城市化進程、工業(yè)化進程已經(jīng)過了高峰期，對鋼鐵、電力、航運的產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)回落，所以，此類個股的下游需求難有實質(zhì)性的改善，進而會在一定程度上削弱上游原料價格急跌所帶來的盈利持續(xù)好轉的預期。也就是說，如果經(jīng)濟環(huán)境進一步不佳，必然會進一步收斂中游行業(yè)的盈利空間，從而削弱其進一步漲升空間。

　　與此同時，A股市場的融資余額已逼近1萬億元，A股市場的成交量也已經(jīng)一度突破1.3萬億元，這些數(shù)據(jù)也就意味著證券市場的新增資金并不宜過于樂觀。換言之，該入市的中國大媽們已經(jīng)入市，不該入市的中國大媽們也不會入市了。而上文所提及的航運股、電力股等個股又是大市值品種，需要龐大的接盤，所以，隨著后續(xù)買力的減弱，此類個股的升勢也必然減弱。

　　更何況，此類個股的估值比價優(yōu)勢已經(jīng)不再。比如說電力股目前的市盈率已回升至10倍以上，基建股的市盈率在25倍以上。此類個股擁有如此的市盈率，就說明了此類個股的漲升天花板已經(jīng)形成，畢竟他們的業(yè)績成長空間并不樂觀。所以，如此高的市盈率已經(jīng)意味著此類個股的持續(xù)漲升空間已經(jīng)有限。據(jù)此，可以推測的是，短線A股市場可能會繼續(xù)延續(xù)著上周末的強勢，上證指數(shù)在本周有望攻擊3200點，但隨之可能會進入調(diào)整狀態(tài)。

　　短線關注熱點 中期低吸新興產(chǎn)業(yè)

　　正因為如此，在操作中，短線可以繼續(xù)跟蹤市場的主流熱點，包括電力股、航運股、航空運輸股、鋼鐵股等品種，也包括近期市場主力資金競相認可的券商股、保險股。其中，錦龍股份、中國平安等個股可跟蹤。

　　但在中線，仍可跟蹤新興產(chǎn)業(yè)股，朗瑪信息作為第一高價股的存在就是明燈，說明只有新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)天花板樂觀的個股才是A股的未來主流。因此，在中線，可以低吸新開源、騰邦國際、凱發(fā)電氣等新興產(chǎn)業(yè)股。(金百臨咨詢 秦洪)