1月中國進出口總值同比萎縮10.9%，伴隨進口創下金融危機后的最大降幅，衰退型的貿易順差也創出600億美元的新紀錄。

中國日報網2月9日電（信蓮）據英國路透社2月8日報道，盡管市場已有所預期，但中國1月外貿衰退的程度仍令人吃驚：當月進出口總值同比萎縮10.9%，伴隨進口創下金融危機后的最大降幅，衰退型的貿易順差也創出600億美元的新紀錄，內需和外需雙雙開年不利，預示今年經濟下行壓力更重。

隨著美元持續升值和外圍貨幣的競爭性貶值，人民幣的被動升值已對中國出口造成一定壓力，分析人士紛紛支招人民幣兌美元應進一步貶值。對于進口驟降凸顯的內需疲弱問題，則需要通過放松貨幣政策來紓緩。

中國海關周日公布，1月進出口總值同比萎縮10.9%，環比銳減16%。其中出口同比下降3.3%，進口同比減少19.9%，遠遜于路透調查預估的增長6.3%和下降3%，貿易順差達600.3億美元，繼去年11月后再創新高。

“總體看外圍不確定性加大，影響外貿經營活動，”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇就數據點評道，他指出這其中包括增長的不確定性和貨幣的不確定性，“對外交往時，需求看不清楚，貨幣動蕩加大，肯定會偏謹慎一些。”

他同時指出從進口看，“國內需求實在太弱了”，在大宗商品跌價情況下進口量沒有大幅增加，說明一種情況：沒有需求。“結合前期公布的PMI數據以及三年來的第一次降準，說明一季度經濟壓力還是比較大的。”

中國央行周四起普降金融機構存款準備金率0.5個百分點并有針對性地實施定向降準措施，為時隔近三年來首次全面降準。不過央行研究局局長陸磊周五表示，此次降準目的在于對金融體系流動性進行預調微調，不是“強刺激”和全面放水，并未開啟降準通道。

交行資管中心研究員陳鵠飛認為，在進口通縮風險持續增大、BIS實際有效匯率被動勁升的內外形勢下，貨幣政策、匯率政策亟需調整。

“通過對內適時啟動不對稱降息的結構性放松、對外相機拓寬人民幣匯率波幅，既可有效緩解工業經濟實際利率運行偏高的壓力，從而降低工業融資成本；又可切實緩解BIS匯率升值壓力，割裂境外資本套利套匯預期。”他說道。

海關新聞稿稱，1月中國外貿出口先導指數為38.6，較去年12月下滑1.5，連續第四個月下滑，預示今年一季度以及二季度初出口仍然面臨下行壓力。

中國商務部部長高虎城近日在全國進出口工作會議上表示，今年中國外貿面臨的形勢依然復雜嚴峻，實現外貿平穩增長需要付出艱苦努力。

人民幣有效匯率被動升值殃及出口

美歐經濟和貨幣政策分化推動美元自去年下半年起大幅走強，盡管人民幣兌美元自去年11月起有所貶值，但仍不及美元指數升值速度。今年初人民幣兌美元貶值預期偏強，但中間價維穩意圖明顯，匯價仍緊貼2%的波動區間下限運行。

人民幣有效匯率跟隨美元被動升值，已影響到中國的出口競爭力。從1月外貿數據看，除了對美國和東盟出口仍然保持較高增速，中國對歐盟、日本和香港等地出口均出現下滑。

“從區域來看，對美國出口增長，美國經濟在全球起到拉動作用，而對歐洲和日本出口下降，除了歐日經濟增長乏力且在通縮邊緣之外，人民幣被動升值導致出口歐日的商品變貴，也是制約因素。”民生銀行首席研究員溫彬點評道。

他對今年出口預期不太樂觀，雖然類似1月的負增長有階段性季節性因素，但估計今年整體出口在5%以內，主要原因是外需動力不足，各國貨幣競爭性貶值而人民幣匯率整體穩定。

海關數據顯示，以美元值計1月對美國和東盟出口分別增長4.8%和15.5%；對歐盟和日本出口則下降4.6%和20.5%，對香港出口下降11%。

“出口增長低于預期，從側面印證最近人民幣在一定程度上貶值的必要性。除美元之外的其他主要貨幣最近大幅貶值使得人民幣在一攬子的有效匯率上顯著升值，對本來就飽受外需疲弱和國內勞動力成本上升的出口行業雪上加霜。”摩根士丹利華鑫證券研究部高級經濟學家章俊表示。

他指出，雖然近些年出口對GDP增長貢獻在下降，但整個出口部門對就業以及國內相關行業的拉動效應還是相當大的，因此今年如果經濟增長要維持在7%左右的水平，出口增長不能失速或者斷崖式下跌。

國際清算銀行(BIS)最新公布的12月人民幣實際有效匯率指數環比續升1.23%，名義有效匯率指數環比續升0.75%，均為連續第七個月回升并刷新歷史新高，兩指數2014年全年漲幅分別為6.24%和6.41%。

內需仍疲軟，通縮風險加劇

中國1月進口值驟降近20%，降幅則為2009年5月來最大。在主要大宗商品鐵礦石、原油、銅的1月進口均價同比下降50-30%的情況下，進口數量仍然出現萎縮。量價齊跌的窘境，印證中國內需依然疲弱，且通縮風險有增無減。

民生銀行的溫彬指出，去年下半年開始進口下行壓力大，固定資產投資創新低，工業生產疲弱，對大宗商品進口需求持續萎縮。從此次數據看包括原油、銅材進口量都在收縮，反映內需不旺的狀態。

溫彬認為，考慮到內外需皆弱，在政策方面，短期一方面財政政策要更加積極，穩健的貨幣政策還要突出松緊適度，近期的降準可能只是第一步，預計二季度降息降準的措施還會繼續出臺。中長期要通過創新、改革紅利釋放進一步激活內需增長動力。

中國央行于去年11月啟動不對稱降息，重啟已雪藏逾兩年的這一傳統貨幣政策工具。而之后國際油價下滑令中國經濟的通縮風險有增無減。路透調查預測中值顯示，1月居民消費價格指數（CPI）同比漲幅料回落至1.0%，創逾五年新低。

國泰君安的任澤平等亦表示，進口大降呼喚政策寬松。他們認為，價格效應和內需疲軟導致進口大降。大宗商品價格在2014年普降，特別是鐵礦石和原油價格腰斬一半，導致進口金額大降；按照數量計算，大宗進口也小幅回落，內需不振和大宗商品價格下跌，企業補庫動力不足。

“2015年價格效應幾乎貫穿全年，且經濟復蘇仍需時間，進口低迷將維持一段時間；受進口大幅下降影響，未來商品貿易順差將在原來高位下進一步攀升至月均約600億美元的高位。”

申萬的李慧勇則指出，實際利率過高導致經濟壓力大，只有降息才能有效降低融資成本，“降息越早越好，一年期存款利率可以降到2%左右。”。

（編輯：涂恬）