■ 金牛操盤

　　□牛仔網分析師 葉廣琳

　　近期引起大家關注的互聯(lián)網金融熱點事件，無疑是春節(jié)期間的“搶紅包”。一夜之間，微信紅包、支付寶紅包走入千家萬戶，成為中國人過年的新風尚。其實，早在春節(jié)之前，各種打車紅包以及微博名人不定期發(fā)放的紅包就有蔓延趨勢，只不過借助春節(jié)時點向更多受眾普及。

　　這場熱鬧非凡的紅包大戰(zhàn)背后實則是幾家電商巨頭在互聯(lián)網金融的一場圈地運動，是互聯(lián)網金融的一場用戶之爭。用戶的黏度越大，培養(yǎng)客戶移動支付的習慣，未來對于吸引潛在客戶進一步消費的可能性也就越高。

　　在資本市場中，說到“搶紅包”的火爆，不得不提到A股當中涉及互聯(lián)網金融概念的相關品種。精明的資本市場炒家早已洞悉中國互聯(lián)網金融概念即將掀起的一場顛覆性浪潮，對于支付手段的革新以及互聯(lián)網與金融完美對接的持續(xù)深化，激發(fā)了對該題材的炒作熱情，促使相關上市公司從基本面上提升其內在估值。

　　進入2015年以來，互聯(lián)網金融領域的相關個股屢創(chuàng)新高。東方財富、大智慧、同花順、生意寶、上海鋼聯(lián)等涉足互聯(lián)網金融的上市公司股價遭遇瘋狂爆炒。如今，東方財富的市值已經逼近500億元大關，而2014年中旬，東方財富市值僅為100多億元。與此同時，大智慧、生意寶的市值均突破百億元。上述行業(yè)領頭羊的近兩月內平均漲幅已超過80%。

　　在互聯(lián)網金融概念股短期股價飆升的背后，與實質性盈利的兌現仍存在沖突效應，此時理性思考是必然要做的。我們可以回憶“余額寶”當時的推出，正是把握住貨幣基金收益率階段性跑贏股市等資本市場其他投資產品，大眾投資者活錢、閑錢無處投放的尷尬，支付寶適時出手，而其掛鉤的貨幣基金收益率一旦下滑，則該產品的青睞者自然銳減。如果說過去兩年的互聯(lián)網金融行業(yè)處于“群雄逐鹿”階段，現在行業(yè)的洗牌或許已經開始，比拼服務及個性化的新題材將成為重頭戲。就股價走勢而言，一旦該類品中股價的技術性超買并沒有后期的炒作題材持續(xù)配合，同時炒作資金自身存在斷檔風險，則空頭賣壓將紛至沓來，投資者在此時需及時兌現，而目前持有該類品種應保持謹慎心態(tài)，“留一半清醒留一半醉”，在整體漲勢未宣告終結時，根據漲幅頻率適時制定拋售計劃，持有“愈漲愈不珍惜”的心態(tài)應不會犯錯。

　　當然，考慮到強勁的成長性，有部分機構喊出，未來數年內，市值突破千億元的A股互聯(lián)網金融企業(yè)有望出現，投資者對此暫不必過分樂觀。一旦如此，那么股價走勢上自然會有中長期牛股雛形，我們屆時再做判斷也不遲。有經驗的投資者可以回憶2000年那波“科技股”牛市，階段性可以預期的貨幣寬松，昭示互聯(lián)網金融正以我們無法想像的速度快速發(fā)展，個股的想像空間有望繼續(xù)拓展。

　　可以預期的是，互聯(lián)網金融非但不會破壞傳統(tǒng)金融系統(tǒng)，還會推動其轉型并令金融業(yè)生態(tài)系統(tǒng)更趨多元化。與歐美相比，中國傳統(tǒng)銀行業(yè)經營環(huán)境所面臨的挑戰(zhàn)性要大得多，反而是通過此次互聯(lián)網金融的革命可以和世界同行站到同一起點、面臨同一挑戰(zhàn)，甚至可能領先一步。

　　2015年，《互聯(lián)網金融管理辦法》有望出臺，這將使得該行業(yè)更加健康有序發(fā)展。畢竟目前我國互聯(lián)網金融面臨信用評級系統(tǒng)不完善、風險管理不成熟及資本金限制等挑戰(zhàn)，尚處于發(fā)展的初級階段。因此，選擇大品牌、盈利確定性強的相關上市公司是投資這一主題的較佳選擇。