原標(biāo)題：李小加：投資港股不應(yīng)急慌 機(jī)會(huì)無(wú)窮風(fēng)險(xiǎn)常在

　　港交所行政總裁李小加發(fā)表網(wǎng)絡(luò)日志，他指出，復(fù)活節(jié)之后的這幾天，香港證券市場(chǎng)人氣格外活躍，恒生指數(shù)連續(xù)大漲，市場(chǎng)總市值、交易總量和滬港通成交均屢創(chuàng)新高。在市場(chǎng)一片歡呼雀躍之時(shí)，投資者關(guān)心買入港股是否還來(lái)得及、滬港通額度老爆滿買不進(jìn)去、交易量放大之后會(huì)不會(huì)像內(nèi)地市場(chǎng)那樣暴漲暴跌，他并沒(méi)有水晶球可以預(yù)知市場(chǎng)未來(lái)走向，但作為滬港通大橋的諸多修橋者之一，給一點(diǎn)小小的投資建議。

　　首先不要急。他指出，滬港通是一座長(zhǎng)期開通的大橋，它是為未來(lái)十年、二十年而建的，不存在“過(guò)了這個(gè)村就沒(méi)有這個(gè)店”的問(wèn)題。投資者完全可以也應(yīng)該根據(jù)自己的實(shí)際情況與需求安排準(zhǔn)備好再?gòu)膹娜萑莸亻_始你的投資之旅。不必急于一時(shí)，更不必湊熱鬧。有價(jià)值的股票永遠(yuǎn)可以找到，但急于求成往往會(huì)徒增風(fēng)險(xiǎn)。要知道，如同在假日扎堆旅游一樣，扎堆過(guò)橋很容易引起擁堵或者踩踏事件，也非常影響個(gè)人體驗(yàn)。

　　其次不用慌。滬港通南北雙向均設(shè)有總額度與每日額度，其主要目的是在啟動(dòng)初期確保平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。這兩天港股通額度每日下午就提前用完，讓不少投資者因無(wú)法進(jìn)場(chǎng)而困惑，也有不少聲音呼吁能早日擴(kuò)容。在這點(diǎn)上，需要保持耐心，監(jiān)管當(dāng)局一直在密切關(guān)注市場(chǎng)發(fā)展，會(huì)在適當(dāng)時(shí)機(jī)考慮擴(kuò)容。

　　之所以對(duì)此有信心，李小加認(rèn)為主要基于以下兩點(diǎn)： 第一，雖然滬港通這幾天火爆，但經(jīng)滬港通進(jìn)出的內(nèi)地資金總量還是非常小的。到目前為止港股通總額度僅使用了479億元人民幣（未包括4月9日的港股通交易），即19%。滬股通總額度僅使用1,157億人民幣，即約39%。而內(nèi)地A股市場(chǎng)自去年年底以來(lái)，日均成交額一直保持在一萬(wàn)億以上。相對(duì)而言，通過(guò)滬港通進(jìn)出的資金規(guī)模實(shí)在非常有限。第二，滬港通的結(jié)算交收全程封閉，監(jiān)管者可以全面監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。所有的交易行為都在交易所、結(jié)算公司的系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行，均有清晰記錄。在這樣的制度安排下，資金并未無(wú)序地大進(jìn)大出，買賣A股或港股的資金在股票售出后又沿原路返回主體市場(chǎng)如此封閉和透明的制度設(shè)計(jì)保障了滬港通可以在兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切監(jiān)測(cè)與審慎風(fēng)控的前提下承載巨大的跨境交易。

　　第三，機(jī)會(huì)無(wú)窮、風(fēng)險(xiǎn)常在。滬港通開啟了內(nèi)地與香港市場(chǎng)的互聯(lián)互通，也讓崇尚價(jià)值投資理念的國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者與散戶占主導(dǎo)的內(nèi)地投資者群體開始了“歷史性的交匯”。這一歷史性的交匯一定會(huì)催發(fā)出大量“化學(xué)效應(yīng)”，開創(chuàng)一個(gè)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的新時(shí)代。

　　在這樣一個(gè)新時(shí)代里，機(jī)會(huì)無(wú)窮，但風(fēng)險(xiǎn)常在。對(duì)香港投資者來(lái)說(shuō)，新增的內(nèi)地投資者為市場(chǎng)帶來(lái)了活力和前所未有的交易機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，雙方在投資觀念和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)上的差異也為香港投資者（尤其是散戶），帶來(lái)新的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)。如何在亢奮的市況中保持冷靜和謹(jǐn)慎，是每一個(gè)投資者都必須思考的問(wèn)題。

　　而對(duì)于很多內(nèi)地散戶投資者來(lái)說(shuō)，滬港通是他們投資海外的第一步，自然更需要謹(jǐn)慎。投資就像游泳一樣，如果不下水，就永遠(yuǎn)也學(xué)不會(huì)游泳，但初學(xué)者第一次下水時(shí)往往不免要嗆上幾口水。因此，投資者一定要多做功課，謹(jǐn)慎決策，切忌跟風(fēng)。

　　李小加強(qiáng)調(diào)，作為市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)者和監(jiān)管者，深知不斷攀升的交易量意味著更大的責(zé)任，會(huì)繼續(xù)全力確保系統(tǒng)的穩(wěn)定可靠，也會(huì)時(shí)刻密切監(jiān)察市場(chǎng)，并在必要時(shí)采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理措施，維護(hù)市場(chǎng)的有序運(yùn)作。滬港通的設(shè)計(jì)初衷不是為投資者提供一個(gè)發(fā)快財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)，而是幫助中國(guó)早日實(shí)現(xiàn)國(guó)民財(cái)富的多元化國(guó)際配置，為大家提供財(cái)富長(zhǎng)期保值增值的渠道。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）