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港股level2十檔行情 實(shí)時(shí)翻看機(jī)構(gòu)底牌(免安裝)

　　據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》，中國(guó)股市昨日創(chuàng)下近兩年來(lái)最差的三日表現(xiàn)，令人擔(dān)憂這場(chǎng)始于去年下半年、在全球表現(xiàn)最佳的上漲行情將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　自4月28日創(chuàng)下7年高點(diǎn)以來(lái)，上證綜指(Shanghai Composite)已跌去9%，大部分跌幅發(fā)生在過(guò)去三天。該指數(shù)較去年11月仍高出70%。

　　有幾條新聞嚇壞了市場(chǎng)，但分析師們表示，獲利回吐是主要因素，而回調(diào)將至的心態(tài)起到了助推作用。

　　“基本面并未發(fā)生重大變化，”民生證券(Minsheng Securities)駐上海股票分析師朱振鑫表示，“長(zhǎng)期來(lái)看，A股牛市趨勢(shì)不變。”

　　“但這次調(diào)整還沒有結(jié)束。我們預(yù)計(jì)，隨著市場(chǎng)對(duì)下一次降息的預(yù)期開始加強(qiáng)，本月晚些時(shí)候股市行情將會(huì)轉(zhuǎn)好。”

　　其他分析師認(rèn)為，更為根本的改變已經(jīng)開始。昨日，摩根士丹利(Morgan Stanley)將MSCI中國(guó)指數(shù)(MSCI China Index)的評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)至“持股觀望”，這是7年多來(lái)的第一次調(diào)降。

　　跟上證綜指不同，MSCI中國(guó)指數(shù)納入的是那些全球投資者可完全自由買賣的中國(guó)股票，主要是在香港上市的中國(guó)公司。該指數(shù)自去年11月以來(lái)上漲44%，但自4月28日以來(lái)下跌了7%。

　　“近期超強(qiáng)行情導(dǎo)致了絕對(duì)和相對(duì)估值惡化，還有一種技術(shù)性超買局面，”摩根士丹利的亞洲及新興市場(chǎng)股票策略主管喬納森·加納(Jonathan Garner)表示，“我們?cè)谑袌?chǎng)上以看好中國(guó)聞名——有人可能稱我們?yōu)橛谰每礉q者——所以這對(duì)我們是一個(gè)重大判斷。”

　　1993年，摩根士丹利策略師巴頓·比格斯(Barton Biggs)宣稱他自己對(duì)中國(guó)“感興趣，配置過(guò)高，極度看好”，結(jié)果引發(fā)了香港股市上漲。

　　除估值之外，其他擔(dān)憂也令市場(chǎng)承受壓力。許多中國(guó)券商收緊了融資條件，要求在計(jì)算為獲得保證金貸款而質(zhì)押的證券的面值時(shí)，計(jì)入更大幅度的折讓。

　　證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)多次警告稱，券商應(yīng)當(dāng)控制保證金貸款的風(fēng)險(xiǎn)。此類貸款已出現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)。

　　瑞信估計(jì)，除官方披露的由券商提供的1.7萬(wàn)億元人民幣保證金貸款之外，通過(guò)其他渠道流進(jìn)股市的此類貸款達(dá)到1.4萬(wàn)億至1.7萬(wàn)億元人民幣。

　　這些渠道包括“傘形信托”，即信托公司出售理財(cái)產(chǎn)品，然后將所得以貸款形式提供給對(duì)沖基金。上市公司的大股東通過(guò)質(zhì)押自己所持股票來(lái)獲得炒股資金。

　　瑞信中國(guó)股票分析師陳昌華(Vincent Chan)昨日警告稱，內(nèi)地“A股”注定會(huì)下跌，盡管他仍看好估值不那么高的香港“H股”。

　　“我們認(rèn)為，現(xiàn)在到了A股市場(chǎng)進(jìn)行一定調(diào)整的時(shí)候了，”他說(shuō)。(FT中文網(wǎng))

　　Ma Nan 補(bǔ)充報(bào)道

　　譯者/邢嵬

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文章關(guān)鍵詞：港股A股市場(chǎng)傘形信托