兩桶油為何頻傳管網(wǎng)拆分？ 業(yè)內(nèi)稱成立國(guó)家管網(wǎng)公司可“三贏”。

“對(duì)于石油央企而言，管道作為上下游連續(xù)的戰(zhàn)略性資產(chǎn)，一旦被剝離，其上游供應(yīng)的穩(wěn)定性，以及終端的城市燃?xì)夂图託庹镜氖袌?chǎng)份額擴(kuò)張，或?qū)⒁渤蔁o(wú)本之木。因此兩大油公司也不愿意被剝離資產(chǎn)。”

5月13日，彭博社援引知情人士稱，中國(guó)正在考慮將中石化與中石油旗下的油氣輸送業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分。報(bào)道稱，目前國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)圍繞這一議題主導(dǎo)了一系列磋商，此舉被視作為行業(yè)改革掃清障礙而采取的行動(dòng)中的一部分，預(yù)計(jì)被拆分的油氣輸送業(yè)務(wù)將“自立門戶”，成為獨(dú)立業(yè)務(wù)。

對(duì)此，有江蘇民營(yíng)燃?xì)馄髽I(yè)負(fù)責(zé)人表示：“一旦中國(guó)施行油氣輸送業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分，既可以降低兩大央企對(duì)油氣的控制；也可以通過(guò)石油央企、民營(yíng)企業(yè)和非石油央企國(guó)企等對(duì)油氣輸送業(yè)務(wù)的相互制衡，保證管道接入公平性和開(kāi)放性。”

他向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者回憶稱，2009年中石油高管曾期望整合旗下天然氣價(jià)格，在香港上市。當(dāng)時(shí)香港市場(chǎng)為此很興奮，中石油旗下的昆侖能源（0135.HK）為此大幅上漲。“當(dāng)時(shí)昆侖能源的利潤(rùn)都是歸屬于中石油所得，中石油決策層認(rèn)為，所有業(yè)務(wù)不加分類一攬子裝入中國(guó)石油，而管道、LNG接收站等具有很好回報(bào)的業(yè)務(wù)，其估值卻遭遇不公平的待遇，應(yīng)該將它們剝離出來(lái)單獨(dú)上市。” 他說(shuō)，“這與此次國(guó)家發(fā)改委的想法有類似的地方。”

此前，有國(guó)家發(fā)改委官員曾向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，通過(guò)石油央企、民營(yíng)企業(yè)和非石油央企國(guó)企等利益的再分配，可為下一步中俄進(jìn)口天然氣、西四線到西七線建設(shè)等回流中方所需要的資金。

管網(wǎng)單獨(dú)上市猜想

彭博社報(bào)道稱，國(guó)家發(fā)改委自去年起就已開(kāi)始接觸相關(guān)業(yè)內(nèi)人士，而此番剝離油氣輸送業(yè)務(wù)后將成立多少家新公司，這一數(shù)字目前還未得到最終確定。

在一位不愿具名的知情人士看來(lái)，國(guó)家計(jì)劃成立國(guó)家管道公司，脫離兩大油的控制，才能保證管道接入公平性和開(kāi)放性，這一計(jì)劃并非新鮮事物。但似乎比過(guò)去的停留紙上又更進(jìn)一步。

“一方面，今年發(fā)改委在基層和石油體系內(nèi)進(jìn)行調(diào)研，聽(tīng)取各方意見(jiàn)，計(jì)劃設(shè)定一個(gè)油氣改革的頂層方案，并在今年發(fā)布；另外一方面，國(guó)內(nèi)的天然氣市場(chǎng)面臨進(jìn)口長(zhǎng)協(xié)價(jià)格居高不下，終端需求不旺的雙重夾擊，廉價(jià)的現(xiàn)貨LNG雖另辟蹊徑，但受制于管網(wǎng)進(jìn)入的劣勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)重。”他告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

2014年9月，中俄天然氣東線管道俄羅斯境內(nèi)項(xiàng)目正式開(kāi)工建設(shè)，中俄兩國(guó)政府高層都出席了開(kāi)工儀式，雙方關(guān)于中俄天然氣西線管道項(xiàng)目也都有表態(tài)。雙方約定東線管道2018年正式投產(chǎn)，年供氣380億立方米；西線也在談判啟動(dòng)。

“這都是要錢的。”上述知情人士稱，“僅東線年供氣就需要380億立方米，總價(jià)達(dá)4000億美元。”

因此，剝離油氣輸送業(yè)務(wù)并進(jìn)行拆分是必須的。據(jù)斯坦福·伯恩斯坦公司在香港的分析師尼爾·貝弗里奇預(yù)測(cè)，被拆分出來(lái)的油氣輸送業(yè)務(wù)總資產(chǎn)約為3000億美金。

對(duì)此，上述江蘇民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，國(guó)家管網(wǎng)公司可以設(shè)想一個(gè)“三贏局面”。“國(guó)家天然氣管網(wǎng)公司如果成立，對(duì)于利益三方——國(guó)家、消費(fèi)者（城市燃?xì)猓F(xiàn)有主干管網(wǎng)擁有者（中石油、中石化等）似乎是一場(chǎng)零和博弈。下游和新進(jìn)入的天然氣供應(yīng)商，能獲得公平對(duì)待，至少不用擔(dān)心天然氣生產(chǎn)出來(lái)之后，無(wú)法銷售出去。”

吸引、難度與矛盾

在現(xiàn)有的油價(jià)下，管道對(duì)于中石油和中石化這樣的一體化公司，不僅僅是戰(zhàn)略資產(chǎn)，但也是戰(zhàn)略包袱，“通過(guò)國(guó)家天然氣管網(wǎng)公司的成立，中石油和中石化將會(huì)獲得大量的資金”。

上述企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，目前天然氣管網(wǎng)的建設(shè)現(xiàn)在還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是終點(diǎn)，之后還有西三到西七的建設(shè)，還有俄東和俄西線的建設(shè)。“從資金角度而言，中石油和中石化都會(huì)愿意。”

有不便具名的石油央企專家向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道指出，設(shè)想一下，如果成立一個(gè)國(guó)家管道公司，以中石油、中石化作為前期主要股東，然后逐步引入社會(huì)資本，擴(kuò)充資本金之后，再輔助以公司債券，解決資金渴求。在合適的期間，可以適度引入地方省管網(wǎng)公司，建立和擴(kuò)展更大的管道公司。

“例如某大型石化企業(yè)，通過(guò)置換其現(xiàn)有的煉油化工資產(chǎn)和川氣東送資產(chǎn)，再加上配套融資，就完成了國(guó)家官網(wǎng)公司平臺(tái)的基礎(chǔ)，并構(gòu)建了上市融資的平臺(tái)。”他說(shuō)。

但該位專家也同時(shí)坦言，對(duì)于中石油和中石化來(lái)說(shuō)，安排天然氣單獨(dú)上市“也很有難度”。

“對(duì)于石油央企而言，管道作為上下游連接的戰(zhàn)略性資產(chǎn)，一旦被剝離，其上游供應(yīng)的穩(wěn)定性，以及終端的城市燃?xì)夂图託庹镜氖袌?chǎng)份額擴(kuò)張，或?qū)⒁渤蔁o(wú)本之木。因此兩大油公司也不愿意被剝離資產(chǎn)。”他說(shuō)。