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　　2015年06月09日 09:40:02來源：金陵晚報

　　債券市場風險事件頻出，一些國企債券紛紛“淪陷”。

　　“前兩年被下調(diào)評級的主體中，都是民營企業(yè)居多。但今年不一樣，今年是國企占大頭，而且這些國企主要集中在機械設備、煤炭、有色金屬等行業(yè)。”滬上一位機構(gòu)人士向記者指出。

　　 第二家國企面臨債券違約

　　6月3日，中債資信將廣西有色金屬集團有限公司(下稱“廣西有色”)的主體信用評級，從BBB+/穩(wěn)定下調(diào)至BBB-/負面。這是繼保定天威之后，又一家面臨債券兌付風險的國有企業(yè)。

　　資料顯示，廣西有色組建于2008年，為廣西國資委獨資企業(yè)。但公司組建之時恰逢金融危機，此后有色金屬行業(yè)一直處于景氣低點，產(chǎn)品價格低位震蕩，公司盈利狀況表現(xiàn)很差，未分配利潤自2008年以來持續(xù)為負，且不斷擴大。

　　據(jù)記者了解，廣西有色的債務規(guī)模從2008年的35億元，一路上漲至2014年的209億元，財務政策非常激進。截至2015年3月末，公司全部債務資本化比例達到91.50%。

　　中債資信表示，公司發(fā)行的“12桂有色MTN1”于今年6月13日到期，屆時需償還本息13.63億元，自身資金缺口較大，憑借與政府及金融機構(gòu)的密切關(guān)系，公司或可籌措資金償還債務，但作為償債主體，其自身償債實力的弱化已是不爭事實。

　　 國企債券也不安全

　　前述機構(gòu)人士發(fā)給記者一份統(tǒng)計資料，今年前五個月，約20家信用評級企業(yè)遭遇評級下調(diào)，其中評級下調(diào)主體是地方國有企業(yè)約占四成，中央國有企業(yè)占比約三成。

　　值得一提的是，部分企業(yè)的信用等級甚至遭大幅下調(diào)。比如大公國際資信評估今年3月將湖南雪麗造紙的信用等級，從BBB一下子下調(diào)到CC。關(guān)于信用等級下調(diào)的理由，大公國際表示，湖南雪麗目前處于全面停產(chǎn)狀態(tài)，償債來源匱乏。

　　此前違約的國有企業(yè)保定天威，其2011年發(fā)行公司債時，聯(lián)合資信評估將其信用等級定位為僅比最高級別低一級的AA+，而此次因債務違約，下調(diào)到了C。

　　國泰君安提醒，每年5月開始進入評級調(diào)整高峰期，預計負面調(diào)整事項占比將會上升。選擇債券時，務必關(guān)注企業(yè)盈利下滑因素，尤其是目前評級展望負面的企業(yè)，盡量避開煤炭、化工等產(chǎn)能過剩行業(yè)中低評級個體。記者 陳巖