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　　新浪財(cái)經(jīng)訊 北京時(shí)間6月16日消息，4月中旬以來，全球債券市場發(fā)生了一場“暴動(dòng)”。在德國長期國債的帶領(lǐng)下，發(fā)達(dá)國家國債收益率大幅飆升，對應(yīng)國債價(jià)格急劇下跌。德國10年期國債收益率從0.05%飆升至接近1%，美國10年期國債收益率也最高升至2.5%左右?；ㄆ?Citi)認(rèn)為接下來美國國債可能會取代德國國債成為下跌主力，尤其是美國的短期國債。

　　花旗認(rèn)為發(fā)達(dá)國家國債的下跌過程并未結(jié)束?！氨M管最近收益率曲線長端(尤其是美國和德國)的變化相當(dāng)劇烈，我們懷疑趨勢還會持續(xù)下去，”花旗分析師如是稱。

　　花旗報(bào)告進(jìn)一步指出：“不過，我們對于德國國債將繼續(xù)充當(dāng)領(lǐng)頭羊則不是那么有把握?！?/p>

　　在最近這一輪國債集體大跌行情中，全球經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生太大變化，經(jīng)濟(jì)學(xué)家將德國國債的異動(dòng)視為主要推動(dòng)力。在4月中旬開始下跌之前，德國國債一路猛漲，10年期國債收益率幾乎跌至零，投資者誤以為在歐洲央行[微博]推出量化寬松之后德國國債將會變得供不應(yīng)求、所以大舉買入。正是這種單向思維造成市場突然失去流動(dòng)性，出現(xiàn)崩潰走勢。

　　事實(shí)上，根據(jù)花旗的分析，與當(dāng)初美國3輪QE推出時(shí)的情況一樣，投資者往往在QE預(yù)期出現(xiàn)時(shí)買入國債(造成收益率下跌)，然后在QE推出之后賣出國債(造成收益率上升)。

　　花旗指出，接下來美國短期國債收益率可能進(jìn)一步上升，而且明顯會超過德國短期國債收益率的上升速度，因?yàn)槊绹蜌W元區(qū)的貨幣政策明顯處于不同周期。

　　花旗認(rèn)為聯(lián)儲有可能在7月份開始加息，稱“大量技術(shù)基本面圖形都越來越支持這一觀點(diǎn)”?；ㄆ爝@一看法與華爾街大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家相左，后者預(yù)計(jì)聯(lián)儲將在9月份加息。(松風(fēng) 編譯)