中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)7月1日電（信蓮）據(jù)路透30日?qǐng)?bào)道，渣打銀行(STAN.L)周二發(fā)布報(bào)告稱，6月渣打中國(guó)中小企業(yè)信心指數(shù)（SMEI）連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)下滑。SMEI整體指數(shù)由5月的58.2降至57.3，各分項(xiàng)指數(shù)全面下滑。目前中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀仍趨疲弱，預(yù)計(jì)二季度GDP增長(zhǎng)將由一季度的7.0%進(jìn)一步減速至6.7%。

分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)營(yíng)狀況指數(shù)由5月的56.5連續(xù)第二個(gè)月下滑降至55.8。信用指數(shù)由5月的56.9降至55.2，表明信貸狀況改善的步伐減慢。經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)由5月的61.2降至60.8。新訂單增長(zhǎng)疲軟導(dǎo)致中小企業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能指數(shù)，即新訂單減去庫(kù)存值由5月的13.1降至11.6，這一結(jié)果與6月實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)疲軟的情況相符合。

渣打預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月決策部門將維持寬松的政策立場(chǎng)不變，年底前或再度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率（RRR）共計(jì)1個(gè)百分點(diǎn)，并出臺(tái)更多定向政策支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

渣打中小企業(yè)信心指數(shù)（SMEI）基于中國(guó)近600家中小企業(yè)的月度調(diào)查結(jié)果編制而成，為100%衡量中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的專項(xiàng)指數(shù)，衡量中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、信用狀況和未來三個(gè)月預(yù)期等狀況。指數(shù)位于50以上表明處于擴(kuò)張趨勢(shì)。

以下為渣打最新中小企業(yè)指數(shù)報(bào)告要點(diǎn)摘錄：

目前中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀仍趨疲弱，與二季度宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的情況相一致。我們預(yù)計(jì)二季度GDP增長(zhǎng)將由一季度的7.0%進(jìn)一步減速至6.7%。渣打中小企業(yè)信心指數(shù)與官方PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）中的小企業(yè)PMI指數(shù)均顯示近期市場(chǎng)需求低迷仍阻礙中小企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況回暖。因此，我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月決策部門將維持寬松的政策立場(chǎng)不變，年底前或再度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率（RRR）共計(jì)1個(gè)百分點(diǎn)，并出臺(tái)更多定向政策支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

6月中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀指數(shù)由5月的56.5降至55.8，各分項(xiàng)指數(shù)有升有降。各分項(xiàng)指數(shù)中，產(chǎn)量指數(shù)和新訂單指數(shù)雙雙下滑，分別由5月的61.3和62.1降至57.5和59.7，表明銷售增長(zhǎng)減速導(dǎo)致產(chǎn)出擴(kuò)大步伐放緩。二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)整體勢(shì)頭仍不景氣，我們認(rèn)為投資下滑是主要拖累因素。國(guó)內(nèi)需求低迷仍對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成抑制。

不過好消息是去庫(kù)存周期似乎接近收尾。6月產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)由5月的48.9進(jìn)一步下滑至48.2，表明庫(kù)存水平下降持續(xù)近兩個(gè)月。原材料庫(kù)存指數(shù)由5月50.1的歷史低位回升至51.6，預(yù)示產(chǎn)出前景積極向好。

勞動(dòng)力市場(chǎng)尚未顯露任何改善跡象。企業(yè)用工指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)下滑，由5月的55.0降至54.1，反映出企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張步伐放緩；但用工預(yù)期指數(shù)由5月的58.9略為改善至59.4。薪資指數(shù)由5月的60.8降至59.3，表明中小企業(yè)勞動(dòng)力成本仍在上升。

6月產(chǎn)成品價(jià)格指數(shù)由5月的50.3升至51.7，且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下價(jià)格壓力正趨反彈，投入價(jià)格由5月的52.4快速回升至54.1。由于銷量放緩且投入價(jià)格上漲，企業(yè)盈利指數(shù)由5月的60.3降至58.4。

6月信用指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)下降，由3月57.9的峰值回落至55.2。這一結(jié)果表明中小企業(yè)信貸環(huán)境持續(xù)改善，但幅度較前幾個(gè)月略有收窄，部分原因在于貨幣政策放松傳導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)通常需要一定時(shí)間。

6月銀行對(duì)中小企業(yè)放貸意愿指數(shù)降至近三個(gè)月最低水平，由5月的59.8降至56.1。其中，銀行融資成本指數(shù)由5月的46.4略升至46.5，由此二季度平均銀行融資成本指數(shù)達(dá)到46.3，高于一季度的45.4。非銀行融資成本指數(shù)由5月的49.2下滑至46.0，二季度平均平均指數(shù)由一季度的47.9放緩至47.7。兩項(xiàng)指數(shù)均低于50，表明融資成本持續(xù)下滑，但二季度銀行貸款成本回落速度慢于一季度。

隨著此前中央出臺(tái)的多項(xiàng)政策放松措施陸續(xù)顯現(xiàn)效果，我們認(rèn)為受訪中小企業(yè)已開始享受到信貸環(huán)境的改善。6月27日人民銀行宣布新一輪降息降準(zhǔn)措施的主要目標(biāo)在于維持牛市格局，同時(shí)增加下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心并進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。尤其是，此次人民銀行還降低農(nóng)村和小微貸款達(dá)標(biāo)的部分金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率，預(yù)計(jì)這將鼓勵(lì)銀行增加對(duì)中小企業(yè)的放貸。我們?nèi)匀徽J(rèn)為央行進(jìn)一步降息的可能性較小，但預(yù)計(jì)年底前仍需全面降準(zhǔn)共計(jì)1個(gè)百分點(diǎn)以維持充足的流動(dòng)性，并伴隨更多定向措施鼓勵(lì)銀行增加放貸。

6月份未來三個(gè)月預(yù)期指數(shù)由5月的61.2連續(xù)第三個(gè)月下滑至60.8。盡管如此，指數(shù)仍高于50表明中小企業(yè)三季度經(jīng)營(yíng)前景仍趨向于改善。新訂單和產(chǎn)量前景指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于其它分項(xiàng)指數(shù)，但較5月數(shù)據(jù)仍然出現(xiàn)下滑。企業(yè)融資和盈利前景指數(shù)雙雙放緩，支撐我們的謹(jǐn)慎判斷。

從所在地區(qū)看，僅南方中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較上月出現(xiàn)改善，且經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)于其它地區(qū)，主要得益于外部需求溫和復(fù)蘇推動(dòng)新出口訂單回升。生產(chǎn)和投資活動(dòng)減速導(dǎo)致其它地區(qū)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較前幾個(gè)月趨于轉(zhuǎn)弱。

按行業(yè)看，銷量上升、產(chǎn)量增加和盈利狀況改善促使6月信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)領(lǐng)先其他行業(yè)，同時(shí)相對(duì)輕資產(chǎn)和對(duì)銀行貸款依賴較小也是這一行業(yè)具備的優(yōu)勢(shì)。制造業(yè)和批發(fā)零售貿(mào)易經(jīng)營(yíng)狀況落后于其他行業(yè)，需求低迷和產(chǎn)成品價(jià)格下降是主要拖累因素。