原標(biāo)題: 首批基金二季報顯示：偏股基金倉位普遍較高

圖片說明：首批基金二季報出爐

　　首批公布的二季報顯示，主動型偏股基金6月底保持了較高倉位水平，在市場調(diào)整中，基金經(jīng)理并未主動殺跌。不主動減倉也代表著基金經(jīng)理對于后市慢牛走勢的樂觀預(yù)期。基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，本輪牛市的基本邏輯沒有發(fā)生變化，但未來市場將會震蕩整固，個股將出現(xiàn)分化，整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市的特征。

　　廣州日報記者 吳倩

　　昨日，首批基金二季報披露，建信、華商、德邦、西部利得、民生加銀、金元惠理、紅塔紅土等基金公司率先公布旗下基金二季報。數(shù)據(jù)顯示，從6月15日至7月8日17個交易日，股市出現(xiàn)調(diào)整，而根據(jù)首批基金二季報，截至6月底，偏股基金倉位還普遍高企。

　　部分股基九成倉位扛調(diào)整

　　具體來看，在首批公布二季報的基金公司中，偏股基金規(guī)模較大的為華商基金，截至6月底，其旗下多數(shù)基金股票倉位在90%以上，華商未來主題、華商主題精選和華商領(lǐng)先企業(yè)等基金6月底股票市值占基金凈值比例甚至超過97%，顯示該公司在股市下跌中沒有采取減倉操作。

　　另一家規(guī)模較大的建信基金旗下基金倉位同樣高企，建信社會責(zé)任、建信潛力新藍(lán)籌、建信信息產(chǎn)業(yè)等基金股票倉位均超過九成，其他偏股基金倉位多在80%以上。民生加銀、金元順安等其他基金公司偏股基金倉位也都處于較高水平。

　　此外，值得關(guān)注的是，至7月初合計(jì)有62家基金公司動用22.32億元申購或者認(rèn)購自家偏股型基金。而公募基金管理人高管人員及相關(guān)基金經(jīng)理承諾投資旗下基金情況表顯示，嘉合基金、華商基金和華夏基金的高管出資排名前3位，金額分別為2960萬元、1450萬元和1400萬元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司自購和自贖行為也可以反映他們對后市的看法，并且會布局旗下優(yōu)勢產(chǎn)品，對普通投資者具有一定的參考意義，因此這類基金往往會成為后市最有潛力的基金。

　　市場震蕩整固 個股將分化

　　“經(jīng)過此輪調(diào)整，場外配資得到有效清理，投資者風(fēng)險偏好明顯下降，預(yù)計(jì)市場將重歸存量博弈的格局。”對于后市，華商價值共享靈活配置基金經(jīng)理田明圣、何奇峰表示，三季度，市場面臨不少挑戰(zhàn)。

　　經(jīng)濟(jì)基本面方面，前期降息和地產(chǎn)放松政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)，二季度房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)同比有所回升，但地產(chǎn)投資增速一直低位徘徊，經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)脆弱。海外市場方面，三季度美元加息預(yù)期不斷強(qiáng)化，新興市場資金外流壓力增大，寬松貨幣政策面臨外部挑戰(zhàn)。

　　而在田明圣、何奇峰看來，三季度市場有利的方面在于，經(jīng)過本輪劇烈調(diào)整，很多行業(yè)個股調(diào)整幅度超過50%，部分個股已經(jīng)具備明顯的長期投資價值。

　　“未來股市作為資源配置的核心作用仍然有效，市場將逐步走向結(jié)構(gòu)化慢牛市場。”華商基金副總經(jīng)理梁永強(qiáng)指出。

　　金元核心動力基金經(jīng)理則認(rèn)為，本輪調(diào)整之后，市場風(fēng)險偏好下降，很難出現(xiàn)全面性和持續(xù)性的投資機(jī)會，未來市場將會震蕩整固，個股將出現(xiàn)分化，瘋牛變慢牛，整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市的特征。

　　投資建議：優(yōu)選被錯殺成長股

　　“我們判斷市場將進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩行情，超跌個股出現(xiàn)估值修復(fù)。”針對后市的投資機(jī)會，金元惠理核心動力股票型證券投資基金經(jīng)理林材、晏斌認(rèn)為，行情大概率仍然圍繞國企改革和企業(yè)轉(zhuǎn)型等股票中的成長股展開，等市場對前期調(diào)整修復(fù)完成后，板塊內(nèi)會出現(xiàn)分化。選股上，將重點(diǎn)優(yōu)選被錯殺的優(yōu)質(zhì)成長股、穩(wěn)定增長的白馬成長股、國企改革股、跌破定增價股等的機(jī)會。

　　梁永強(qiáng)則表示，就未來投資方向來說，之前的趨勢并沒有發(fā)生變化，全球智能網(wǎng)絡(luò)化的方向已經(jīng)明確，這在不同層面上決定了未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資源配置的大方向，未來的新藍(lán)籌必然從這些領(lǐng)域中不斷產(chǎn)生。

　　“A股市場投資機(jī)會仍然較多。”華商價值基金經(jīng)理劉宏指出，從行業(yè)來看，智慧城市、農(nóng)業(yè)信息化、互聯(lián)網(wǎng)金融、醫(yī)療健康服務(wù)等將是貫穿2015年全年的投資機(jī)會。

　　建信優(yōu)勢動力姜鋒、萬志勇透露，三季度將繼續(xù)采取相對均衡的配置策略，積極尋找業(yè)績可預(yù)見性強(qiáng)的消費(fèi)股、 成長性與估值匹配的成長股和基本面持續(xù)改善的周期股。

　　民生加銀優(yōu)選基金經(jīng)理黃一明表示，未來投資方向?qū)⒃诶^續(xù)選定與經(jīng)濟(jì)增長新趨勢密切相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療衛(wèi)生、環(huán)保、新材料等行業(yè)的基礎(chǔ)上，加大對受益于國企改革推進(jìn)的個股的投資。