原標(biāo)題: [股民學(xué)校] 分級基金的投資方法

　　2015年初以來上交所分級基金陸續(xù)推出，包括上證50分級、500等權(quán)分級等。上交所和深交所分級的基本分級結(jié)構(gòu)相同，但在交易模式、投資方法上存在較大的差異。二者的相同點(diǎn)在于：母基金都是股票指數(shù)基金；　分級A都獲取約定收益率；分級B具有杠桿效應(yīng)；　都具有配對轉(zhuǎn)換機(jī)制；都有上折、下折、定折條款。

　　上交所分級B可間接實(shí)現(xiàn)“T+0”交易。投資者T日買入分級B、T+1日可賣出，這一點(diǎn)上交所和深交所無異。但上交所分級具有實(shí)時(shí)申購分拆功能：T日買入分級B，當(dāng)天再買入分級A，可瞬間合并為母基金然后在二級市場賣出，來間接實(shí)現(xiàn)分級B的賣出。

　　上交所分級可以大幅降低極端市場風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)的指數(shù)大幅下跌時(shí)，分級B具有杠桿效應(yīng)、往往處于跌停位置。對于深交所分級B來說，投資者要么等待T+1日賣出分級B，要么T日買入分級A、合并為母基金，然后按T+1日收盤凈值贖回。對于上交所分級B，投資者T日就可以買入分級A之后合并為母基金。

　　上交所分級的實(shí)時(shí)分拆合并，也使高頻交易群體可以順利參與，開發(fā)日內(nèi)高頻交易策略，提升分級A、分級B的流動性。