原標(biāo)題: HOMS系統(tǒng)遭嚴(yán)管 股市配資客開辟“地下通道”

　　7月16日，恒生電子宣布停止HOMS系統(tǒng)的賬戶開立功能；一個月后的8月18日，同花順宣布，在不影響市場的情況下，截至8月14日，公司資產(chǎn)管理軟件中的客戶已經(jīng)全部清理完畢，并已全部關(guān)閉公司資產(chǎn)管理軟件的運行——在監(jiān)管層不斷加碼清理場外配資與股市“去杠桿”的運動中，民間配資的通道已被基本斬斷。

　　光明大道被切斷，但賭性較強、不甘心就此倒下的投資者則會另辟蹊徑，尋找更加隱蔽的“地下通道”入市。

　　配資渠道由明轉(zhuǎn)暗

　　在摸底調(diào)查廣東地區(qū)20家進(jìn)行配資業(yè)務(wù)公司的過程中，證券時報記者發(fā)現(xiàn)，目前已有六成的配資平臺停止配資業(yè)務(wù)或暫停新業(yè)務(wù)申請，對存量業(yè)務(wù)也在慢慢消化。其中包括金斧子、深圳KCV·紅馬甲、深圳金盈有道資本投資有限公司等較大的線上配資平臺。

　　但是，HOMS系統(tǒng)被禁，線下配資反而活躍起來，配資市場反而變得更不透明。業(yè)內(nèi)人士表示，場外杠桿并未消亡，配資業(yè)務(wù)以私募基金、存量傘形信托、單一結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、人工盯盤、信用或抵押類貸款等形式開展。“在線上配資平臺暫停業(yè)務(wù)的同時，線下配資公司并未閑著，他們采用人工方式平倉和監(jiān)控賬戶資金變化，從而繞過HOMS系統(tǒng)。”深圳一家配資公司相關(guān)人士稱。

　　深圳KCV·紅馬甲相關(guān)業(yè)務(wù)人員透露：“我們停掉了所有線上配資炒股業(yè)務(wù)，正在籌劃線下場外融資業(yè)務(wù)，預(yù)計在9月1日以后正式開放。”據(jù)他介紹，這個“場外融資”業(yè)務(wù)，是由“股票配資”演變而來的另一種配資方式，配資杠桿由原來1:5降至1:3，客戶群體也由原來中小散戶調(diào)整為本金在100萬以上的高凈值客戶，而每個客戶都將依據(jù)證監(jiān)會[微博]管理進(jìn)行實名制備案。

　　另一位熟悉場外配資業(yè)務(wù)的資深人士直言：“增量的入口已經(jīng)被斬斷了，但這并不影響存量客戶的正常使用。”換言之，在股票市場初步企穩(wěn)后，部分不甘心就此倒下的投資者又想通過配資翻本，主要是借用HOMS系統(tǒng)中存活的老賬戶繼續(xù)運作。

　　“賬戶要求實名登記，我的名字不能開設(shè)新戶，那我找HOMS系統(tǒng)里可以交易的賬戶代持。”上述資深人士稱，監(jiān)管層最新發(fā)布的監(jiān)管意見存在一定漏洞，不少投機分子從中找到新的配資通道。

　　在民間配資公司遭遇“堵截”后，通過備案的私募基金開展配資業(yè)務(wù)，似乎成了一種較為理想的替代渠道，一些股票配資平臺也通過私募渠道再度獲取資金。在該模式下，配資公司發(fā)起設(shè)立一只專門用于配資的私募產(chǎn)品，由配資客戶認(rèn)購劣后份額，其認(rèn)購資金則作為配資交易的擔(dān)保品。

　　此外，雖然增量的傘形信托開戶已遭叫停，但部分存量傘形賬戶還在繼續(xù)幫助客戶配資，只是杠桿比例普遍下降，幾乎都控制在3倍以內(nèi)。單一結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品形式的配資也還在繼續(xù)，但此前的分賬戶操作已不復(fù)存在。

　　加碼清理場外配資

　　盡管部分配資客繞過HOMS系統(tǒng)尋找新的入市通道，但場外配資規(guī)模急速下降，已是不爭的事實。這一切都源于監(jiān)管層一系列強有力的監(jiān)管措施。

　　今年6月中旬股市開始調(diào)整后，監(jiān)管層開始實質(zhì)性地清理場外配資。隨后的市場大跌中，不少配資公司命懸一線，游走于倒閉的邊緣。而拆東墻補西墻、自掏腰包給客戶追加保證金，也成為當(dāng)時配資公司的無奈之舉。一位給配資公司提供資金的人士稱：“配資公司都會力保大客戶不出事，只要有賬戶在就有翻身的機會。”如果大賬戶被平掉，就等于其他中小賬戶也都被干掉。因此，他不得不自己墊錢。

　　這也是維穩(wěn)效應(yīng)逐步凸顯之時，配資公司會重燃熱情，拿起電話尋找新客戶的原因。不過，監(jiān)管層在第一時間掐滅了“死灰復(fù)燃”的苗頭。

　　7月12日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》，明確規(guī)定禁止賬戶持有人通過證券賬戶下設(shè)子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進(jìn)行證券交易。同日，國家網(wǎng)信辦也發(fā)布《關(guān)于全面清理“配資炒股”等違法網(wǎng)絡(luò)宣傳廣告通知》稱，為凈化網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，維護(hù)市場秩序，將全面清理所有配資炒股的違法宣傳廣告信息，并采取必要措施，禁止任何機構(gòu)和個人通過網(wǎng)絡(luò)渠道發(fā)布此類信息。

　　隨后7月16日，恒生電子公告稱，將關(guān)閉HOMS系統(tǒng)任何賬戶開立功能，關(guān)閉HOMS系統(tǒng)現(xiàn)有零資產(chǎn)賬戶的所有功能，并通知所有客戶不得再對現(xiàn)有賬戶增資。

　　7月27日，證監(jiān)會組織稽查執(zhí)法力量赴上海銘創(chuàng)軟件技術(shù)有限公司、浙江核新同花順網(wǎng)絡(luò)信息股份有限公司進(jìn)一步核查及監(jiān)督相關(guān)方嚴(yán)格執(zhí)行證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。

　　然而，這一切尚未結(jié)束。

　　8月18日，恒生電子控股子公司杭州恒生網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)有限公司和同花順同時發(fā)布公告稱已收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》。通知書稱，因涉嫌違反證券期貨法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對兩家公司進(jìn)行立案調(diào)查。

　　這場清洗場外杠桿的運動何時終結(jié)，也許只有時間能給答案。