中國日報網2月25日電 據美國《美國新聞和世界報道》報道，2016年，全球經濟并不平靜，但是很難判斷出投資商是否擔憂美國面臨的所有問題。

股票市場劇烈波動以及全球經濟疲軟引發了人們的擔憂——恐怕一場經濟危機正在醞釀之中。

新年以來，美國股票市場就像一座令人心驚膽顫的過山車，時而攀上頂點，時而俯沖而下，似乎隨時準備沖上新的高度或者跌落到引發恐慌的低谷。

2007年和2008年間，高風險金融行為和潛在的經濟疲軟驅使美國走向了經濟衰退的懸崖。與那時不同，現在是陷入恐慌的證券交易人坐立不安，試圖控制局勢。道瓊斯指數上幾周的日交易額經常上下波動數百點，2月12日收市時，指數拉升313點，而僅僅幾個小時之前，2月11日該指數還跌至近兩年來的次低水平。

如今全球經濟局勢得到緩解，美國國內就業人數和失業率指標也顯示出美國經濟其實形勢良好，因此股票市場的這種波動性讓美國分析人士、消費者和貨幣政策制定者丈二摸不著頭腦。

究竟發生了什么？

2月11日，聯邦金融網絡（Commonwealth Financial Network）的高級副總裁及首席投資官布拉德?麥克米倫（Brad McMillan）在一份研究報告中寫道：“這種波動是喪失信心的市場的典型特征。”

的確，上個月左右，市場的消極和經濟指標帶來的恐慌席卷了全世界，因此投資者不復從前那般自信也很容易解釋了。舉例來說，中國很長時間來都被視為貿易及全球性制造業巨頭，但是2015年公布的經濟增長量達25年來最低，國內生產總值僅增長6.9%。

基石金融伙伴（Cornerstone Financial Partners ）創始人及分公司經理杰夫?卡蓬（Jeff Carbone）說：“中國經濟放緩導致全球經濟增速下降，我認為你也明白投資商正對中國經濟走向衰退而憂心忡忡。”

盡管中國股市于初一至初六閉市，但亞洲其他地區仍然出現了波動——日本銀行股份大跌。負利率令銀行和金融機構盈利更加困難，日本投資商和許多歐洲投資商為此苦惱不已。這一貨幣政策要求私立銀行在國家中央銀行存儲超額準備金，但政策卻尚未經過大范圍的驗證，它令全世界的投資者們人心惶惶。

“下一波問題正席卷而來，其中一個問題尤為嚴重：歐洲銀行體系危機。這確實值得憂慮，因為危機引發了最新階段的反彈。”麥克米倫說道。

整個歐元區因交易額下滑而陷入停滯，其發布的第四季度生產總值增長率僅為0.3%，這一數據僅僅略高于經濟萎縮的程度。交易活動大幅減少令歐元區股票市場停滯不前，本周波羅的海干散貨運價指數（Baltic Dry Index）持續下跌至新低水平。這一指數由總部設在倫敦的波羅的海交易所發布，用來衡量大宗貨物的運價，是國際貿易的風向標。2月10日，波羅的海干散貨運價指數比2008年5月的最高水平下跌了98%，達到了自1985年該指數有記錄以來的最低水平。

“顯然，由于全球增長問題、金融市場疲軟及股票價格波動（歐元區因對銀行業日益增長的擔憂波動愈發劇烈），歐元區經濟增長前景的下行風險越來越高。”2月12日， IHS 經濟國家分析與預測小組的首席英國與歐盟經濟學家霍華德?阿徹（Howard Archer）在一份研究報告中寫道。

但是，或許最大的問題還是在于油價的持續下跌。2016年初，國際及美國國內石油定價基準卡在25至35美元間浮動，這一定價水平自20世紀初期以來前所未有。投資商們近期正密切地關注著石油價格，略微上漲都會帶來華爾街股票市場大幅增長，而稍稍下調則會使市場跌至紅色警戒線。

“（2月11日）僅僅是石油輸出國組織（OPEC）將要減產的消息不足以讓股票市場回轉，但仍然回升了200點。因此對于能源，普通投資商的說法是：‘好，那如果能源出現問題，會發生什么呢？’”卡蓬說道，“他們擔心這些公司會破產，讓銀行再次背上壞賬，進而蔓延到金融市場。”

總之，世界正發生著許多糟糕的事情，導致投資者信心受挫，華爾街愁云密布。

“現在存在許多恐懼。恐懼和貪婪是市場的兩大推手，現在我們看到存在許多恐懼，” 卡蓬說道。“我們根據這種恐懼來區分我們觀察的是市場驅動的活動還是經濟驅動的活動。”

但卡蓬自己說道，現在困擾華爾街的主要因素和美國經濟并沒有很大關聯。他說經濟危機的預測夸大其詞，國內經濟的疲軟主要是投資者杜撰出來的。

“從投資者的視角來看，直到去年八月股市首次大跌10%以上，2011年以來我們都沒有發現任何異常。所以這些恐懼和波動都是無聲無息地開始的，即使我們經歷了希臘危機，希臘退歐（Grexit）和歐洲發生的一系列事件都沒有表現出來，”他說。“我認為現在投資者已不再自鳴得意。他們睜大眼睛觀察眼前的事態，但卻都走到了另一個極端，現在他們過分恐慌了。”

卡蓬表示他不認為美國——以及中國——會在不久的將來陷入經濟危機。他援引了亞特蘭大聯邦儲備銀行（Atlanta Federal Reserve Bank）于本月初基于GDP得出的經濟危機指標，指標顯示，美國遠未陷入經濟危機，且經濟“仍處于上升期間。”

工作崗位仍在不斷增加。失業率為4.9%，收入增速開始提高，此外還有低石油價格這一消費者的福音，”他說。“數據沒有顯示經濟出現蕭條 ，也表明今年的股票拋售是有理由的。”

過去的12個月中，勞動市場新增270萬新的就業崗位 ，從失業率到國內銷售額到年收入現在都達到了數年來的新高，周五發布的零售銷售數據也高于預期。所以盡管有少數人提出國內經濟正以非常危險的速度增長，數據并未顯示經濟開始萎縮。

除此之外，困擾世界的大多數因素——從歐洲到日本的銀行再到中國的經濟放緩 ——對美國消費者的影響都十分有限。誠然，由于美元的強勢和疲軟的全球需求，美國國內制造業的確受到了沖擊。美國供應管理協會（Institute for Supply Management）月初公布的數據顯示國內制造業的經濟活動已經連續四個月呈現萎縮態勢。但制造業不會最終決定美國經濟是增長還是萎縮。大蕭條（Great Recession）前存在的類似國內經濟裂縫似乎并不像2016年一樣普遍和造成問題。

“2008年，實體經濟的確破滅了。當時，消費者借款購買負擔不起的資產，這些資產的價格也高的離譜。而如今，我們的實體經濟中有工作、存款和合理的價格，” 麥克米蘭說。“金融價值的下行調整不會改變這一事實，剛才提到的堅實基礎最終也會促使市場復蘇。”

但仍有人擔心華爾街和全球經濟的持續疲軟會讓美國消費者受到驚嚇——他們目前是美國國內經濟增速的最大決定因素——他們擔心消費者會過于恐慌，從而減少消費，讓出現經濟危機的擔憂成為一個自己應驗的預言。

對美國來說，不幸的是，向投資者注入信心要比在背上拍上一把以示鼓勵和分發參與獎杯更為復雜。許多人擔心直到石油價格的波動告一段落，股市都不會有真正的反彈。凱文?布克（Kevin Book）是ClearView Energy Partners能源研究公司的總經理。他表示，投資者的確很難接受現在的石油價格將會成為新的常態。

“現在存在認知上的差異，逼迫人們改變想法，接受每桶25美元至35美元的石油新價格，”他說。但他也表示，“一旦資金開始流動，其他資金也會緊隨其后，因為沒有人希望自己是錯的。”

但這意味著要讓市場復蘇就需要石油價格的反彈或是投資者降低對市場的標準，這能防止進一步的全球經濟混亂。

但即使真的發生了，現在的經濟狀態中也有因素預示著完全的復蘇并沒有足夠保證。全球市場中的波動是空前的 ，鑒于美國經濟危機的時機和原因通常只有在危機開始之后才能見分曉，市場觀察者正開始自己預測。

如果各種跡象都顯示危機存在，那么全球可能的確面臨危機，只是經濟學家還沒完全理解。

“這是我最大的擔憂。我是不是錯過了什么？”卡蓬說。“每次經濟危機之后都有些潛伏已久，慢慢顯現出來的因素。”

 

（編譯：陳芊芊 編輯：齊磊）