自2016年年底以來股價迭創歷史新高的騰訊控股，4日盤中大幅跳水，收盤下跌4.13%，單日市值蒸發逾千億港元，攪動了兩地市場。

4日騰訊控股盤中一度跌逾5%，日終收跌逾4%，報269.2港元。這一權重股的大跌，也引發兩地資本市場的連鎖反應。截至收盤，恒生指數收報25389.01點，跌1.53%。A股市場上的手游概念和《王者榮耀》概念股也集體下挫。其中，順網科技下跌近7%，三七互娛下跌5%，游族網絡和恒大高新分別跌逾4%和3%。

騰訊緣何突然大跌？市場普遍把下跌原因歸咎于人民網等主流媒體對《王者榮耀》帶來負面影響的評價和監管建議，以及王者榮耀團隊近日推出的包括防沉迷、設備禁玩、實名認證等“三板斧”措施。

面對不斷發酵的社會輿論，《王者榮耀》制作團隊也于日前推出針對該游戲的防沉迷措施。其中，7月4號起《王者榮耀》12周歲以下未成年人每天限玩1小時，并計劃上線晚上9點以后禁止登陸功能；12周歲以上未成年人每天限玩2小時。

市場分析認為，4日騰訊股價表現，從一定程度上反映出市場對于防沉迷措施實施后對騰訊業績影響的擔憂。

據一季報顯示，騰訊控股2017年第一季收入為496億元人民幣，同比增長55%，環比增長3%，凈利潤為145億元人民幣，同比增長58%，環比上漲15%。主要的PC端游戲和現有手游產生的收入對騰訊一季度整體業績作出了大量貢獻。騰訊表示，來自手機游戲的收入同比增長57%至129億元人民幣，主要受益于《王者榮耀（HoK）》、龍之谷手游和CF Mobile的強勁表現。

此前，有券商分析師根據一季報預測，從歷史數據上看，《王者榮耀》的兩個爆發階段分別在2016 年的下半年及2017年春節。因此，其認為該游戲今年將為騰訊的手游收入帶來顯著提升，預計今年《王者榮耀》全年貢獻超270億收入，占2016年整個移動游戲行業收入的33%。

此次推出的防沉迷措施影響將如何？中泰分析師康雅雯認為，綜合相關第三方數據，考慮部分未成年用戶利用父母或陌生人身份證注冊的情況，預計此次防沉迷措施推出影響的用戶量在20%左右。

另有市場人士認為，《王者榮耀》已經成為現象級的游戲產品，推升騰訊手游份額提升至歷史新高的同時，圍繞該游戲延伸的電競、直播等形成泛娛樂IP入口，其商業衍生價值仍然巨大。整體來看，該限制措施對騰訊集團的業績影響相對有限，并不影響騰訊的內在投資價值。