經濟日報-中國經濟網編者按：近日，中國銀行保險監督管理委員會發布《商業銀行流動性風險管理辦法》（以下簡稱《流動性辦法》），修訂后的《流動性辦法》自2018年7月1日起施行，《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》（中國銀監會令2015年第9號）同時廢止。

《流動性辦法》新引入三個量化指標：凈穩定資金比例、優質流動性資產充足率、流動性匹配率。其中，凈穩定資金比例監管要求與《流動性辦法》同步執行；優質流動性資產充足率采用分階段達標安排，商業銀行應分別于2018年底和2019年6月底前達到80%和100%；流動性匹配率自2020年1月1日起執行，在2020年前暫為監測指標。

優質流動性資產充足率適用于資產規模小于2000億元的商業銀行，主要衡量銀行持有的優質流動性資產能否覆蓋壓力情況下的短期流動性缺口，該指標也彌補了這部分銀行此前缺乏流動性監管指標的問題。

同時，《流動性辦法》進一步完善流動性風險監測體系；細化流動性風險管理相關要求。

新增三個量化指標 資產2000億以下中小銀行戴“金箍”

相比之前的試行辦法，此次發布的《流動性辦法》新引入三個量化監管指標。其中，凈穩定資金比例衡量的是銀行長期穩定資金支持業務發展的程度，適用于資產規模在2000億元（含）以上的商業銀行；優質流動性資產充足率是對流動性覆蓋率的簡化，衡量銀行持有的優質流動性資產能否覆蓋壓力情況下的短期流動性缺口，適用于資產規模小于2000億元的商業銀行；流動性匹配率衡量銀行主要資產與負債的期限配置結構，適用于全部商業銀行。

據銀保監會有關部門負責人介紹，《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》（簡稱《流動性辦法（試行）》）于2014年發布，2015年9月份曾作過修訂，當時根據《商業銀行法》的修訂進展，《流動性辦法（試行）》將存貸比由監管指標調整為監測指標。

《流動性辦法（試行）》對商業銀行流動性監管僅包括流動性比例和流動性覆蓋率兩項監管指標。另外，雖然存貸比被從《商業銀行法》中刪除，但不少銀行仍將存貸比作為衡量流動性風險的指標之一。

近年來，隨著金融市場發展，商業銀行面臨存款分流以及存款活期化等問題，加之資產負債結構多元化，存貸比已無法準確反映商業銀行面臨的流動性風險。同時，流動性覆蓋率僅適用于資產規模在2000億元（含）以上的銀行，資產規模小于2000億元的中小銀行則缺乏有效的監管指標。此外，作為巴塞爾Ⅲ監管標準的重要組成部分，巴塞爾委員會于2014年推出了新版凈穩定資金比例（NSFR）國際標準。

面對新監管形勢，對流動性風險監管制度作出修訂已勢在必行。引入新量化監管指標，補上了對中小銀行流動性風險的監管缺口，實現了對商業銀行流動性風險監管的全覆蓋；對長短期風險都有了監測，符合新的金融市場形勢，也與國際標準進一步對接，監管指標更為科學合理。

同業業務受抑制 流動性匹配率對銀行約束大

另據券商中國，除了新增三大監管指標外，對同業業務的規范也在《流動性辦法》中有所突出。相比于《商業銀行流動性風險管理辦法(試行)》，《流動性辦法》新增的同業業務表述主要有以下三方面：

1、加強負債品種、期限、交易對手、幣種、融資抵(質)押品和融資市場等的集中度管理，適當設置集中度限額，對于同業批發融資，應按總量和主要期限分別設定限額；

2、商業銀行應當加強同業業務流動性風險管理，提高同業負債的多元化和穩定程度，并優化同業資產結構和配置；

3、銀行業監督管理機構應當定期監測商業銀行融資來源的多元化和穩定程度，并分析其對流動性風險的影響。銀行業監督管理機構應當按照重要性原則，分析商業銀行的表內外負債在融資工具、交易對手和幣種等方面的集中度。對負債集中度的分析應當涵蓋多個時間段。相關參考指標包括但不限于核心負債比例、同業融入比例、最大十戶存款比例和最大十家同業融入比例。

當商業銀行出現對短期同業批發融資依賴程度較高、同業批發融資增長較快、發行同業存單增長較快等情況時，或商業銀行在上述方面明顯高于同質同類銀行或全部商業銀行平均水平時，銀行業監督管理機構應當及時了解原因并分析其反映出的商業銀行風險變化，必要時進行風險提示或要求商業銀行采取相關措施。

以流動性匹配率的計算為例，新規要求剩余期限少于3個月的同業負債折算率均為0%；剩余期限3-12個月的則均不超過50%，其中同業存款僅為30%，同業拆入及賣出回購為40%。這也就意味著，同業負債如果占比較高且集中在短期，折算后的加權資金來源（即流動性匹配率的分子）就不高。

“流動性匹配率對銀行（尤其是中小銀行）的沖擊較大，流動性匹配率越低，說明銀行資金’借短放長’的問題越突出，特別是通過對同業資金從來源端和運用端同時限制，起到對同業業務的抑制作用。”北京一國有大行人士稱。

合理安排實施時間 為商業銀行預留過渡期和緩沖空間

銀保監會相關負責人表示，修訂后的《流動性辦法》于2018年7月1日起生效。為避免對銀行經營及金融市場產生較大影響，根據新監管指標的不同特點，合理安排實施時間。

一是對優質流動性資產充足率采用分階段達標安排。商業銀行應分別于2018年底和2019年6月底前達到80%和100%。二是流動性匹配率暫作監測指標。自2020年1月1日起，流動性匹配率按照監管指標執行，在2020年前暫作為監測指標。

三是對凈穩定資金比例不設置過渡期。考慮到該指標已具有較長的監測歷史，銀行較為熟悉，且人民銀行已將其納入宏觀審慎評估體系，因而不對其設置過渡期，即自2018年7月1日起執行。

四是賦予資產規模新增到2000億元的銀行一定的緩沖期。考慮到銀行資產規模總體持續增長、但個別時期有所波動的情況，對于資產規模首次達到2000億元人民幣的商業銀行，在首次達到的當月仍可適用原監管指標。自次月起，無論資產規模是否繼續保持在2000億元以上，均應適用針對2000億元以上銀行的監管指標，即2020年前為流動性覆蓋率、凈穩定資金比例和流動性比例，2020年后為流動性覆蓋率、凈穩定資金比例、流動性比例和流動性匹配率。

專家解讀：有利于商業銀行有效提升流動性風險的管理能力

據中國證券報，國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，總體來看，《流動性辦法》旨在抑制同業業務過度發展、優化期限錯配、引導銀行業回歸本源，支持實體經濟，與此前的資管新規等監管文件一脈相承，體現了當前監管的核心思路。由于其中多項指標在此前的流動性管理和MPA中均有涉及，且設定了充足的緩沖期。此外，考慮到2017年以來整治銀行業亂象，部分不規范的同業業務已經得到大范圍清理，并取得明顯成效，期限錯配風險已顯著下降。不過，盡管短期沖擊可能不大，但從中長期看，流動性監管體系的完善對銀行業務模式和資產負債結構的影響不容低估。

新時代證券宏觀團隊負責人劉娟秀認為，凈穩定資金比率這一指標未來對前期資產規模擴張速度較快的股份制商業銀行沖擊較大。優質流動性資產充足率對中小銀行沖擊較大。流動性匹配率短期影響有限，長期流動性監管將會對我國商業銀行整體信貸擴張具有一定的約束作用。同時，面對流動性風險監管越嚴格，未來商業銀行信貸供給受流動性沖擊的影響就越小，有助于形成穩定的信貸供給。

中國農業銀行資產負債管理部高級專家劉江榮表示，對于商業銀行來說，一是應對流動性風險進行不斷進行評估和更新，確保風險管理和計量的有效性。二是可根據自身資產負債結構和特點，探索建立適合自身的、可獲得性較強的流動性指標，同時要加大科技投入建立流動性監測系統，明確每一個指標的監測頻度、預警限額，監測資產流動性的變化，并把握整個市場的流動性風險變化情況。三是要建立有效的管理機制，確保流動性管理要求傳導的有效性。他還表示，對流動性監管要求進行重檢和更新，是為了保障監管規定更好地適應不斷變化的金融市場環境，有利于商業銀行有效提升流動性風險的管理能力。

劉娟秀還稱，在面對流動性監管時，商業銀行仍然需要擴展融資渠道，通過發債等方式獲得長期投資資金，從而提高商業銀行的可用穩定資金來源；商業銀行在面對流動性監管時必須從提高質量和優化結構兩個角度在慮優化流動資產儲備，能夠通過資產的變現，如出售或抵(質)押，實現在危機中的安全投資。