中國人民銀行9月26日消息，為穩定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理，人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。

接受中國證券報記者采訪的專家表示，人民幣匯率近期的波動走勢，更多表現為美元指數快速走高背景下的被動性貶值，可持續性不強。人民銀行上調遠期售匯業務外匯風險準備金率將約束遠期外匯市場中的不理性行為，有效維護外匯市場平穩運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

提高遠期售匯成本

業內人士介紹，人民銀行通過調整遠期售匯業務外匯風險準備金率，提升或降低銀行遠期售匯、企業遠期購匯成本，以釋放政策信號，影響遠期售匯業務量，進而避免人民幣匯率過度貶值或過度升值。

招聯金融首席研究員董希淼稱，當前形勢下，適當增加遠期購匯成本，可在一定程度上減少企業對遠期外匯的需求，從而緩解人民幣匯率貶值壓力。

從抑制投機的角度看，仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟認為，通過提高銀行開展相關業務的資金成本和企業遠期購買外匯的成本，可減少遠期購匯行為中的非真實需求，抑制外匯市場投機行為，從而平抑外匯市場過度波動和非理性預期。

值得一提的是，這已是近一個月來，人民銀行第二次出手穩匯率。9月5日，人民銀行決定自2022年9月15日起下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點。另外，這兩次政策從宣布到實施的時間間隔，也從10天縮短到了2天。不少業內人士表示，這或表明人民銀行希望通過及時有力的舉措，引導外匯市場預期，釋放了清晰明確的穩匯率政策信號。

短期波動不改長期趨勢

業內專家表示，當前穩匯率工具手段還有不少，若后續人民幣匯率繼續呈現較大波動，預計還會有相應的措施推出，同時，此類調節重在調節外匯市場順周期行為和“羊群效應”，避免人民幣匯率出現非理性波動。未來，人民幣匯率仍將保持彈性，發揮調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器的功能。

從長期看，我國有信心也有條件繼續保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，人民幣匯率短期波動不會改變平穩運行的大趨勢。一方面，我國經濟運行在合理區間具備諸多有利條件，人民幣匯率有經濟基本面的支撐，且支撐力有望逐步增強。在龐溟看來，穩經濟一攬子政策落地顯效、接續政策措施加力釋放效能、市場主體內生增長動力加強，以及國民經濟恢復發展態勢延續等均有望對沖外部因素影響，減輕人民幣匯率貶值壓力。

另一方面，經常項目和直接投資等國際收支基礎性項目保持較高順差，也為人民幣匯率保持基本穩定和外匯市場繼續平穩運行奠定了基礎。中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析，從8月銀行結售匯數據看，衡量結匯意愿的結匯率為71%，較今年以來月均值提升3個百分點，可見在當前人民幣匯率水平上，市場主體結匯意愿較強，將成為人民幣匯率的重要市場支撐力量。8月衡量售匯意愿的售匯率為67%，與今年以來月均值基本持平，反映市場主體呈現“逢高結匯、逢低購匯”的交易模式，外匯市場交易秩序總體良好。

此外，美元指數在快速上行后，進一步向上的空間不大。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，美元掉頭向下的動能正在積聚。“若美聯儲在2023年一季度末停止加息，屆時美元有可能轉為趨勢性下行，人民幣對美元匯率的貶值壓力將隨之緩解。”他說。

（彭揚）