12月26日，A股反彈，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲0.65%、1.19%、1.98%。市場成交量較前一交易日有所放量，滬市成交額為2554.70億元，深市成交額為3688.06億元。

分析人士表示，近期市場成交明顯縮量，或意味著短期下跌動能已經明顯衰減。當前是上行過程中的短暫回撤，市場處于布局期。

大盤反彈

12月26日，A股在連續地量調整后展開反彈，三大指數均上漲。個股方面，有3729只股票上漲，70只股票漲停，1171只股票下跌，11只股票跌停。

申萬一級行業中，賽道股表現不俗，電力設備、國防軍工、汽車行業漲幅居前，分別上漲4.34%、3.24%、2.85%；房地產、食品飲料、非銀金融行業跌幅居前，分別下跌1.59%、1.24%、0.78%。

電力設備行業中，盛弘股份漲逾17%，金雷股份、上能電氣、通靈股份均漲逾12%，科陸電子、天順風能、日豐股份、大金重工收獲漲停。

國防軍工行業中，鋮昌科技、新興裝備漲停，華如科技漲逾8%。

近期，A股市場持續出現地量成交，融智投資基金經理夏風光認為，持續的地量反映了投資者的謹慎心態，也反映出主動性賣盤的衰減。目前，主要指數處于低位，同時年底政策密集發力，明年上半年經濟回升概率很高，再疊加持續縮量，就形成了中期向上變盤的可能。

下跌動能衰減

對于當前市場，中信證券聯席首席策略分析師裘翔表示，當前是接近市場底部的最后觀察期，存量資金年末加速調倉趨向均衡配置，市場整體估值水平具有長期吸引力，中小市值板塊估值處于歷史低位，交投清淡、接近9月末水平，成交僅聚集在少數高熱度主題。預計情緒影響在1月逐步明朗，市場將迎來業績驅動的修復行情，建議投資者圍繞醫藥醫療、地產鏈和復蘇三條內需主線均衡配置。

“一方面，當前市場估值處于低位，股權風險溢價回升至歷史均值向上一倍標準差附近。近期日成交降至5800億元左右，對應按自由流通市值計算的換手率降至1.6%附近，重新回落至歷史階段性底部附近的1.5%至2%換手率區間。另一方面，政策方向較為積極。當前的階段調整不改長期向好格局，投資者情緒有望伴隨政策發力逐步改善，目前市場處于布局期。”中金公司首席策略分析師王漢鋒說。

海通證券首席經濟學家兼首席策略分析師荀玉根表示，10月底以來，市場已步入上升通道，當前是上行期的短暫回撤。A股基本面、資金面均出現積極變化，市場正進入牛市初期的向上通道。從交易層面看，市場成交明顯縮量，或意味著短期下跌動能已經明顯衰減。行業配置上，政策與技術的雙輪驅動，有望催化數字經濟行情展開，擴內需有助于推動基本消費板塊修復。

（吳玉華）