當你沒有胃口時，最不需要的就是一頓大餐。但美國投資者將不得不做出決定：是用即將上市的中國科技企業先墊墊肚子，還是等著豐盛的主餐——阿里巴巴(Alibaba)。

大約有6家中國企業希望未來半年內在美上市，但事實證明，市場已相當艱難。中國版Twitter——新浪微博(Weibo)上月被迫縮減其在納斯達克(Nasdaq)上市的融資規模。新浪微博的母公司新浪(Sina)股價今年已累計下跌42%。

其他企業也感受到了痛楚。搜索引擎百度(Baidu)股價已下跌逾10%，搜狐(Sohu)股價跌去四分之一，在線視頻網站優酷土豆(Youku Tudou)股價下挫近三分之一。

股價下挫的并非只有在美上市的中國企業。自今年3月以來，在香港上市的騰訊(Tencent)的市值已被抹去200億美元。過去一個月，軟件生產商金山軟件(Kingsoft)市值損失逾20%，在線游戲公司云游(Forgame)股價已下挫27%。

股價下跌得如此厲害，那些想要買入中國互聯網股票的投資者會發現，已經有許多便宜股票可以入手了。

如今，準備上市的企業還有一件事需要擔心：估值為1200億美元的巨擘阿里巴巴的首次公開發行(IPO)。盡管上市細節仍不確定，但此次IPO幾乎肯定會打破歷史紀錄。

即便是在市場預期區間的低端，阿里巴巴的融資規模將接近Facebook的160億美元。而市場預期的最高值為250億美元，這將使該電子商務公司有望取代中國農業銀行(Agricultural Bank of China)，奪取歷史最大IPO桂冠。

一些人表示，阿里巴巴即將啟動的超大規模上市，可能會導致市場消化能力先行減弱，特別是對于中國那些規模較小的準備上市的互聯網企業而言。

“從現在開始到阿里巴巴完成上市，我認為，對于很多希望獲得投資者關注的公司而言，市場將變得很艱難，特別是規模較小的公司，”一位科技業銀行家表示，“投資者普遍在‘罷工’。”

除阿里巴巴以外，即將到來的中國企業最大IPO是阿里巴巴的競爭對手京東(JD.com)，京東希望最多籌資17億美元。這將創下中國企業在美上市的紀錄。到目前為止，該公司吸引了美國投資者的強勁需求，甚至在京東開始路演之前，投資者的認購量就達到了發行量。

在線化妝品零售商聚美優品(Jumei)也準備上市，擬融資2億美元，而招聘網站智聯招聘(Zhaopin)上周也遞交上市申請，擬融資1億美元。

但一些人警告稱，隨著阿里巴巴上市日期的臨近，形勢可能會變得更為艱難。

“人們對小公司冷眼相待，因為它們處于IPO隊伍的尾部。這些公司沒有阿里巴巴和京東等大牌企業的高貴血統，”Buffalo International基金投資組合經理比爾?科爾尼采爾(Bill Kornitzer)表示。

但對于意圖上市的較小公司來說，阿里巴巴上市也可能為它們帶來一絲希望。一名銀行家表示，雖然名不見經傳的中國互聯網企業過去可能難以說服投資者與它們見面，但外界對該行業的好奇心與日俱增，可能將帶來許多機會。

由于許多美國基金已經通過購買雅虎(Yahoo)或軟銀(SoftBank)的股票間接持倉阿里巴巴，因此它們可能也希望分散投資到其他公司。

最近兩家在美上市的中國公司喜憂參半。上周，從金山軟件剝離上市的互聯網安全公司獵豹移動(Cheetah Mobile)在紐交所(NYSE)上市頭天股價上漲，但之后已跌破發行價。

在上市募資7200萬美元后，旅游網站途牛(Tuniu)的股價表現相對較好，首日大漲12%，之后創下新高。

“路演結束兩天前，我們看到了阿里巴巴準備上市的消息和美國股市回調，中國相關股回調尤其嚴重，”途牛首席財務官楊嘉宏(Conor Yang)表示，“確實有一些客戶下調了買價，一些客戶減少了認購量?！钡a充稱，投資者最終“放眼長遠”，推高了股價。

新浪微博也受益于市場情緒的轉好，其股價自上市以來已經上漲15%。

普信集團(T Rowe Price)投資組合經理喬希?斯賓塞(Josh Spencer)表示，由于規模較大，阿里巴巴上市更有可能影響市值相仿的跨國互聯網公司股票。

“如果投資者將阿里巴巴納入投資組合，那么需要擔心的是谷歌(Google)和亞馬遜(Amazon)的配置，而不是小公司的IPO。”