闊別投資者近18年的大額可轉(zhuǎn)讓存單發(fā)行在即，中國的利率市場化終于又邁出了堅實的一步。結(jié)合利率市場化改革的總體思路：先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額。中國有望在一兩年內(nèi)完全實現(xiàn)利率市場化，以進一步推進金融改革。

其實，可轉(zhuǎn)讓大額定期存單最早產(chǎn)生于美國，主要是因為20世紀60年代，美國通貨膨脹率大幅上漲，但是美國的Q條例規(guī)定商業(yè)銀行定期存款不能突破一定限額。為了阻止存款外流，花旗銀行率先設(shè)計了大額可轉(zhuǎn)讓定期存單以吸引企業(yè)的短期資金。

大額可轉(zhuǎn)讓存單與傳統(tǒng)定期存款相比有以下優(yōu)勢：大額存單是一種標準化產(chǎn)品，有規(guī)定的面額，且面額一般很大，而普通定期存款金額由存款人決定，金額不確定；大額存單具有較高的流動性，可在二級市場上轉(zhuǎn)讓，而普通定期存款只能在到期后提??；大額存單的利率較高，在二級市場轉(zhuǎn)讓的利率由當時資金市場的供求關(guān)系決定，因此這也被視為利率市場化進程中的一個階段。

中國利率市場化的實現(xiàn)首先將有效抑制影子銀行擴張腳步，讓金融更好地支持實體經(jīng)濟；其次，還有利于推進銀行進行商業(yè)化改革；最后，還將有利于各類金融市場的發(fā)育及其功能的發(fā)揮。

總而言之，只有盡早實現(xiàn)利率市場化才能最終完成中國金融市場化的改革目標。