7月30日凌晨，國際貨幣基金組織IMF發布《2014溢出效應報告》警告說，如果發達國家金融環境繼續收緊，同時新興市場持續低迷，那么全球經濟將有可能因此下降。如果中國經濟放緩1%，發達國家相應放緩0.15%。

　　中國經濟下降將“傳染”日本

　　IMF每年發布的這份報告，主要是評估各國經濟的溢出效應，即一部分國家的政策行動對于其他國家的影響。

　　今年報告警告，全球經濟存在兩個溢出效應。一方面，發達國家不同步的利率正常化趨勢，可能對主要貨幣匯率的波動、資金流向以及外匯儲備帶來負面效應，另一方面，新興市場經濟增長普遍放緩將為發達國家的經濟復蘇設置障礙。

　　“新興市場增長每下降1個百分點，發達國家的經濟就將受到0.25個百分點的影響。”報告稱，中國的增長放緩對于歐美國家的影響巨大，中國經濟增長每下降1個百分點，發達國家的經濟就將隨之下降0.15個百分點。

　　其中，由于通過全球供應鏈而產生的與中國密集的貿易關系，日本將受到最大的影響，中國每1個百分點的下降將導致日本下降0.2個百分點。另外，一些依靠大宗商品出口中國的新興市場也將受到較大的影響，這意味著新興市場之間的“近鄰效應”也會表現明顯。

　　微刺激企穩中國經濟

　　中國經濟下半年會怎么走？二季度我國GDP增速達到7.5%，高于市場預期，給市場吃下一顆定心丸，經濟已經出現企穩跡象。

　　美銀美林上周將中國2014年全年GDP增長預期從7.2%上調至7.4%。花旗銀行認為，二季度GDP增速達到7.5%，這說明由于外部經濟體的復蘇，以及在國內定向寬松和微刺激政策的支持下，經濟正在逐漸企穩。

　　近期，這種微刺激有加碼趨勢，房地產市場尤為明顯。昨天，寧波宣布取消限購，放開限購的傳聞和范圍不斷擴大。但萬家基金認為，這對開發商現金流有幫助，但基本無助于下半年對經濟的支撐。隨新開工繼續維持在低位、完工項目增加，對土地市場和工業品需求的下降會較為明顯。

　　不過，萬家基金表示，二季度GDP數據通過第三產業的明顯增長和低基數，數據達到了此前要求，基數貢獻已經結束，預計7、8月數據將下滑。花旗預計貨幣政策將保持穩健，除非經濟出現急劇下滑的跡象，否則政府可能不會出臺全面的寬松措施。