新浪財(cái)經(jīng)訊 9月12日消息，2014年夏季達(dá)沃斯論壇上，摩根大通董事總經(jīng)理李晶在接受新浪財(cái)經(jīng)專訪時(shí)表示，滬港通開閘之后，投資將更趨于理性化。相關(guān)質(zhì)量較好、分紅較大的上市公司可以適當(dāng)關(guān)注。中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展可能會(huì)出現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象。

　　藍(lán)籌增色

　　“滬港通是會(huì)推動(dòng)整個(gè)投資人群對(duì)藍(lán)籌股的興趣。”

　　摩根大通董事總經(jīng)理李晶認(rèn)為，多年來(lái)，A市場(chǎng)上藍(lán)籌股的市值非常低，低于大多數(shù)全球市場(chǎng)的藍(lán)籌股平均水平。在此背景下，投資者可能更多的關(guān)注一些表現(xiàn)活躍的小市值股票。但滬港通開閘后，投資將更加趨向理性化。

　　李晶表示滬港通開閘后，將會(huì)更多的關(guān)注，一些質(zhì)量較好的上市公司、與香港市場(chǎng)相比，盈率被低估的公司、分紅較大的公司。

　　“比如銀行行業(yè)，一方面被市場(chǎng)低估了，另一方面，A股市場(chǎng)的銀行股與香港市場(chǎng)的銀行股相比，有一定的折讓，且股息較高。”為此，李晶認(rèn)為，滬港通一開始可能會(huì)吸引一些外資流向這種估值低，分紅比較高，質(zhì)量比較高，而且被低估的股票。

　　與此同時(shí)，李晶也指出，兩地市場(chǎng)在技術(shù)操作、交易機(jī)制等存在差異，兩地的相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要對(duì)投資者進(jìn)行充分的投資教育。此外，滬港通落地后，兩地市場(chǎng)的投資風(fēng)格也有出現(xiàn)一定的影響。“很長(zhǎng)一段時(shí)間中國(guó)的股市是散戶占80%的交易量，機(jī)構(gòu)投資者比較少，滬港通開閘之后，我們覺得機(jī)構(gòu)投資者在A股市場(chǎng)投資的份額會(huì)慢慢上升，這樣的話A股市場(chǎng)的表現(xiàn)會(huì)更加趨于理性化。”李晶稱。

　　房地產(chǎn)兩極分化

　　“我覺得中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展可能會(huì)出現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象，最近一段時(shí)間的調(diào)整其實(shí)是很正常的”在李晶看來(lái)，除了2008年-2009年之間，市場(chǎng)有所調(diào)整外，過(guò)去十年房地產(chǎn)市場(chǎng)行情處于一個(gè)上升階段。 然后，作為一個(gè)周期性行業(yè)，房地產(chǎn)市場(chǎng)不可能一直上漲而沒有調(diào)整。

　　在市場(chǎng)調(diào)整后，李晶認(rèn)為有以下幾個(gè)方面需要關(guān)注。首先是一線城市與二三線城市之間的差異化。“畢竟一線城市的供應(yīng)是有限的，需求還非常旺盛，而且很多投資人還會(huì)在一線城市來(lái)投資。”李晶表示，一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下降的幅度不會(huì)太大。然而三四線城市供應(yīng)過(guò)大，需要一段去庫(kù)存的時(shí)間。“三四線城市我們聽說(shuō)庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到四年，需要三四年時(shí)間才能消化現(xiàn)有的庫(kù)存。”李晶稱。

　　此外，今年上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)投資是負(fù)增長(zhǎng)，開發(fā)商投資謹(jǐn)慎、現(xiàn)金流緊張，為此，投資的總量也會(huì)出現(xiàn)下行。“下半年我覺得房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資可能慢慢起穩(wěn)，到明年可能會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇。”李晶表示，總體來(lái)看，希望房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)軟著陸，但是在未來(lái)的幾個(gè)月房地產(chǎn)的下行空間還是不可避免的。

　　值得一提的是，李晶認(rèn)為，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資緩慢后，相關(guān)投資熱情會(huì)出現(xiàn)降溫，但是，在基礎(chǔ)設(shè)施，包括高鐵等方面還是能拉動(dòng)整個(gè)投資的增長(zhǎng)。“最重要的一點(diǎn)還是消費(fèi)，在上半年來(lái)看，消費(fèi)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最大的驅(qū)動(dòng)力，消費(fèi)靠全民收入增長(zhǎng)，靠政府對(duì)民生更加健全，我覺得會(huì)拉動(dòng)整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)的發(fā)展。”此外，李晶還認(rèn)為，城鎮(zhèn)化也會(huì)推動(dòng)消費(fèi)的增長(zhǎng)。總體來(lái)看，在投資有回落的情況下，消費(fèi)慢慢成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最大的驅(qū)動(dòng)力。(新浪財(cái)經(jīng)伍澤琳 發(fā)自天津)

　　文章關(guān)鍵詞：摩根大通中國(guó)房地產(chǎn)軟著陸