三、增速下滑，利潤縮水

2011-2013民營上市公司的凈利潤復(fù)合增長率為12.3%，其中家族企業(yè)的表現(xiàn)卻很不盡如人意，747家民營上市家族企業(yè)的平均凈利潤復(fù)合增長率僅為3.2%。這與家族企業(yè)將營業(yè)收入轉(zhuǎn)化為利潤的盈利能力不足息息相關(guān)。家族企業(yè)管理成本高，組織結(jié)構(gòu)不如非家族企業(yè)清晰完善，導(dǎo)致家族企業(yè)盡管在主營業(yè)務(wù)收入方面領(lǐng)跑上市企業(yè)，但在各項盈利性指標(biāo)中后勁不足。在3年平均總資產(chǎn)凈利率上，家族企業(yè)普遍高于其他企業(yè)約3個百分點，反映出家族企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相對單薄，在從中小型企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程中，家族企業(yè)仍暴露在較大的市場風(fēng)險之下。

和去年的數(shù)據(jù)相比，過去一年整體經(jīng)濟形勢的下滑明顯影響深重。整個港股上市家族企業(yè)3年的凈利潤復(fù)合增長率和總營業(yè)收入復(fù)合增長率連續(xù)2年持續(xù)下滑，可以反應(yīng)出2013年一年整體市場的頹勢，增速縮水嚴(yán)重。而凈利潤率、ROE和ROA的3年平均值相較去年也均有小幅下降，由此我們可以看出，過去一年上市數(shù)量大大增加，港股市場的內(nèi)地家族企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的增速顯著放緩。

在傳統(tǒng)行業(yè)與東南沿海地區(qū)的高聚集度也令多數(shù)家族企業(yè)的發(fā)展受到行業(yè)走勢與外貿(mào)冷熱度的影響。從行業(yè)集中度來看，機械設(shè)備為歷年不變的第一大行業(yè)，化工、醫(yī)藥生物等行業(yè)也保持了固有的熱度。從行業(yè)性質(zhì)來看，香港上市的內(nèi)地企業(yè)產(chǎn)業(yè)類型比較多元化，行業(yè)大多集中在消費品、原材料和房地產(chǎn)行業(yè)。而在科技、互聯(lián)網(wǎng)等新興經(jīng)濟領(lǐng)域的家族企業(yè)極少，很多家族企業(yè)尚未能搭乘互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的高速列車，企業(yè)成長增速遲緩。