北京時間9月30日凌晨消息，外媒周一文章指出，總部在美國之外的外國銀行一直是美聯儲利率政策的不太可能的受益者，而且它們可能因為聯儲改變借款成本的方式而繼續得到好處。

　　華爾街日報根據聯儲公布的數據分析得出，在美聯儲向各銀行保管在作為美國中央銀行的聯儲內的儲備金支付的47億美元2014年利息中，外國金融企業得到了近一半；2013年的約51億美元利息中，外國金融機構也拿到了相同的比例。而這些銀行僅僅控制在美國所有銀行資產中的17%。

　　除此之外，美聯儲加息的計劃也意味著，這些銀行在未來數年可以得到的利息付款規模還會繼續增加。

　　監管備案文件顯示，雖然相對總收入的比例很低，但是這些來自美聯儲的利息付款對包括德意志銀行，瑞士銀行集團，中國銀行和東京三菱日聯銀行在內的外國銀行而言，是實際上無風險的回報來源。文件也顯示，包括摩根大通，富國銀行以及美國銀行在內的美國銀行是聯儲利息付款的最大受益方。

　　彼得森國際經濟研究所的前聯儲經濟學家喬瑟夫-加格農（Joseph Gagnon）說，“這是從美國納稅人向外國納稅人的一小筆轉移支付?！彼仓赋?，這樣的轉移支付是聯儲政策的一個副作用，而不是目標。

　　分析認為，在這些付款的背后是新的政府監管政策和聯儲正在開發的，控制短期利率水平的新方法之間的，一種復雜的互動。

　　2008年金融危機以來，美聯儲向銀行系統注入近3萬億美元資金，以此增加銀行的儲備，試圖強化銀行的穩定性，提振經濟增長。

　　2008年以來，美聯儲向銀行儲備支付的利率一直是0.25%。聯儲在本月曾確認，到時機成熟時，向儲備金支付的利率將是用來從目前接近零點的水平提高短期借款成本的主要工具。這個加息時機被普遍認為會是在2015年。

　　由于監管要求不鼓勵本地銀行持有相比需要更多的現金儲備，很多聯儲創造出來的儲備金都被外國銀行拿到。

　　在過去，美聯儲通過與銀行進行小規模的短期債券交易來增加或者減少銀行系統中的資金，以此影響利率水平。這使得聯儲的基準聯儲基金利率提高或者下降，從而影響包括抵押貸款，信用卡以及商業貸款在內，經濟體系內的其他借款成本。由于目前金融系統中的資金如此充裕，舊的方法已經無法生效，聯儲也計劃主要依賴調整儲備金支付利率來改變聯儲基金利率和其他借款成本。

　　隨著美聯儲的加息，為儲備金支付的利息也會增加。由于美聯儲的絕大多數利潤都會移交美國財政部，利息付款的成本增加也意味著央行每年向納稅人轉移的資金規模會有下行的壓力。

　　有市場觀察人士指出，這可能成為聯儲需要面對的政治挑戰，特別是在向外國銀行進行付款的時候。

　　曾擔任圣路易斯聯儲主席，目前是卡托研究所高級研究員的威廉姆-博爾（William Poole）說，“事實就是，美聯儲將要向銀行支付非常大筆的利息。很有可能部分政客會注意到這點，考慮到部分政客鐘愛煽風點火的傾向，聯儲將有很多政治上的解釋需要做?！?/p>

　　也有部分聯儲官員對這樣的付款表面看起來會像是什么樣子表示了擔憂。圣路易聯儲主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）在8月時候接受訪問時曾說，“我想這樣的攻擊很難防備，可能會讓我們陷入麻煩中。”

　　根據華爾街日報的計算，外國銀行在聯儲持有的美國儲備金規模從金融危機之前的不足20%提高到了現在的近50%。2009年以來，它們通過以通常不到0.10%的短期融資市場利率和0.25%的聯儲存款基金利率低成本借入美元而獲利約50億美元。這一估算沒有考慮到通過其他措施募集資金的成本，固定開支以及稅負等會影響到凈收入水平的因素。 （孔軍）

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