連續(xù)兩根陽(yáng)線終于改變了恐慌資金的思路，A股迎來(lái)決定性止跌。回顧過(guò)去驚心動(dòng)魄的數(shù)周，驚慌失措者大有人在，不過(guò)亦有始終平靜、成功抄大底的高手。

私募跌停掃貨

7月9日，A股終于報(bào)復(fù)性上漲，出現(xiàn)“千股漲停”盛況，多道托市政策發(fā)揮奇效，前海旗隆基金董事長(zhǎng)代雪峰也松了口氣。“經(jīng)歷了7月8日暴跌洪峰的沖擊，以及國(guó)家隊(duì)開(kāi)始買入小市值高新企業(yè)股票之后，人們的信心開(kāi)始凝聚。尤其是8日晚間，證監(jiān)會(huì)宣布6個(gè)月內(nèi)所有上市公司持股5%以上股東不得賣出股票，所有董監(jiān)高也不得賣出股票。需要拿錢離市的人瞬間少了這么多，讓投資者精神為之一振。”

代雪峰透露，“7月9日早盤還有人在跌停價(jià)賣出股票，我們按照事前制定的策略買入股票，當(dāng)漲停出現(xiàn)后依然在排隊(duì)買入。這已經(jīng)是持續(xù)買貨的第四天。”

此前數(shù)個(gè)交易日是市場(chǎng)最為恐慌的時(shí)段。7月6日，盡管國(guó)家隊(duì)在當(dāng)天奮力拉抬大盤藍(lán)籌股，但由于市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏，A股陷入踩踏狀態(tài)。值得注意的是，當(dāng)日前海旗隆基金、菁英時(shí)代卻拋出重金自購(gòu)承諾，金額分別為5000萬(wàn)元、2億元。

7月7日，A股繼續(xù)深幅下挫，代雪峰管理的基金繼續(xù)買入逾1億元，據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解其全部為當(dāng)日跌停價(jià)買入。“我們準(zhǔn)確計(jì)算過(guò)，若按照金字塔式買入方案，當(dāng)買入股票全部打1折（跌90%，目前很多股票自高位下來(lái)已跌去65%，個(gè)別跌去80%），我們虧損20%。這輪下跌不會(huì)直接讓100元的股票跌到10元，沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，也沒(méi)有只跌不漲的市場(chǎng)。”代雪峰說(shuō)。

至7月10日，代雪峰旗下基金平均倉(cāng)位已經(jīng)超過(guò)九成，期間有一次減持，原因是重倉(cāng)股大面積停牌，為增強(qiáng)流動(dòng)性，應(yīng)對(duì)可能的客戶贖回而為之。“當(dāng)然沒(méi)有出現(xiàn)客戶贖回情況，而賣出的資金又馬上買入其他標(biāo)的。”

暴跌前機(jī)構(gòu)預(yù)警

實(shí)際上，在本輪暴跌前，不少敏銳的機(jī)構(gòu)進(jìn)行預(yù)警，并做好了應(yīng)對(duì)“雷暴”的準(zhǔn)備。

中歐瑞博董事長(zhǎng)吳偉志在6月1日撰文稱，“牛市并不是沒(méi)有波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)，慢牛不等于市場(chǎng)每天慢慢漲。投資策略上，一方面適當(dāng)控制車速（倉(cāng)位）；另一方面，品種選擇上是一花一世界，市場(chǎng)上陷阱（股價(jià)嚴(yán)重泡沫的公司）與機(jī)會(huì)并存，需要自下而上深入研究和尋找投資機(jī)會(huì)。”

彼時(shí)吳偉志已將公司旗下產(chǎn)品倉(cāng)位降至低位，“提前減持了漲幅較大的小票，把倉(cāng)位降至五成，并運(yùn)用股指期貨對(duì)沖了部分股票倉(cāng)位，持倉(cāng)以低估值藍(lán)籌為主。”

而代雪峰在其6月3日的博客上撰文表示，“股指自2000點(diǎn)飆升以來(lái)，市場(chǎng)直接提升1.5倍，該洗牌了。”

6月初，深圳一位公募基金經(jīng)理也奉勸記者，“現(xiàn)在市場(chǎng)點(diǎn)位太高，可能會(huì)有一波調(diào)整，先不要申購(gòu)我的產(chǎn)品，等等看。”

不過(guò)，由于大跌幅度、速度都超出預(yù)期，抄底抄在半山腰上的機(jī)構(gòu)比比皆是。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)查，雖然大部分機(jī)構(gòu)對(duì)于調(diào)整早有心理準(zhǔn)備，不少公募、私募在5月中旬就開(kāi)始降低倉(cāng)位，或者相應(yīng)增加對(duì)沖品種配置，但是錯(cuò)在提前抄底。“我們5月底就開(kāi)始降低倉(cāng)位，到了6月中旬倉(cāng)位已經(jīng)只有五成，但是加倉(cāng)加早了，到了6月底，倉(cāng)位就已打滿。”深圳一位管理規(guī)模超過(guò)40億元的私募基金告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

搶籌！搶籌！

7月10日，A股再現(xiàn)千股漲停，兩根陽(yáng)線之后，市場(chǎng)情緒開(kāi)始轉(zhuǎn)暖。“我7月9日拿到30億元資金，半個(gè)小時(shí)就被搶空。”一位配資公司老板在微信群里炫耀。

而一些低倉(cāng)位的公募、私募基金在暴跌恐慌之后，再次出現(xiàn)對(duì)踏空的擔(dān)憂。“現(xiàn)在就一個(gè)字‘搶’。之前暴跌時(shí)，擔(dān)心觸及平倉(cāng)線，所以一直被迫砍，現(xiàn)在只能發(fā)了狠地?fù)尰I，就掛漲停單，能搶多少是多少。”深圳一位管理規(guī)模在5億元的小私募說(shuō)。

“連續(xù)兩天漲停，能買到的籌碼少得可憐，就看下周一能不能調(diào)一調(diào)。”深圳一位混合型公募基金經(jīng)理表示，目前其管理產(chǎn)品股票配置倉(cāng)位在六成左右。

菁英時(shí)代董事長(zhǎng)陳宏超表示，經(jīng)過(guò)近期加倉(cāng)，旗下產(chǎn)品倉(cāng)位已接近八成，如果再加上公司尚未建倉(cāng)的新產(chǎn)品，預(yù)期公司還有20多億元可以進(jìn)場(chǎng)掃入質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的股票。他堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)前景。事實(shí)證明，過(guò)去三十年，沒(méi)有人能依靠做空中國(guó)而成功。中國(guó)正走在偉大復(fù)興的征途上，只有長(zhǎng)期堅(jiān)定做多中國(guó)才有可能成為未來(lái)真正的贏家。支持長(zhǎng)期牛市的基礎(chǔ)并沒(méi)有改變，資本市場(chǎng)向好的長(zhǎng)期趨勢(shì)也不會(huì)因?yàn)槎唐诘氖袌?chǎng)波動(dòng)而逆轉(zhuǎn)。

吳偉志指出，長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)看，此輪深幅調(diào)整讓快牛變慢牛，快速下跌使一批優(yōu)秀成長(zhǎng)型公司的股價(jià)趨于合理，估值不高的藍(lán)籌變得更加便宜。“目前是非常好的牛市中期上車機(jī)會(huì)。”（記者黃瑩穎）