由于歐洲央行(ECB)此前表示將在9月和12月討論啟動(dòng)4年期規(guī)模至多為1萬(wàn)億歐元的定向長(zhǎng)期再融資操作(TLTRO)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)歐洲央行將在9月份采取行動(dòng)，彭博的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示新一輪TLTRO貸款規(guī)模料將達(dá)到7000億歐元。

周二歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示，新一輪的LTRO貸款更有針對(duì)性，銀行使用LTRO貸款購(gòu)買(mǎi)政府債券進(jìn)行套利的便捷性被大大降低了，由于西班牙和意大利等國(guó)的國(guó)債收益率近期均降至最低，這使得銀行借入低息LTRO貸款轉(zhuǎn)而投降邊緣國(guó)家國(guó)債的盈利空間大幅縮減。

銀行獲得新一輪LTRO貸款可以一直持有到2018年，但前提條件是必須將這些貸款用于發(fā)放給企業(yè)和家庭，否則將必須在2016年之前償清貸款。德拉吉對(duì)此表示道：“如果銀行不將這些資金借給非金融機(jī)構(gòu)，那么我們將迫使他們提前償還這些貸款。”

歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Praet表示，TLTRO的作用在于解決了銀行過(guò)度債券市場(chǎng)直融的問(wèn)題，使得銀行出借資金的動(dòng)力大為加強(qiáng)，最終將流動(dòng)性傳導(dǎo)至企業(yè)和家庭用于購(gòu)買(mǎi)其它類(lèi)資產(chǎn)。

當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚顯脆弱，通脹水平依舊較低，提供新一輪低息貸款將有助于提振就業(yè)和通脹，既能滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)信貸的需求，也能維持金融體系的穩(wěn)定。

而此前2011年發(fā)放的1萬(wàn)億歐元3年期LTRO貸款則大部分被銀行用于購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)國(guó)債，雖然從一定程度上穩(wěn)定了國(guó)債收益率瘋狂上漲的態(tài)勢(shì)，延緩了危機(jī)的蔓延，但并沒(méi)有從根本上解決歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的問(wèn)題。